La firma española de cosmética 'premium' Puig cerró la sesión bursátil de este martes con un repunte del 12,97% después de confirmar, tras el cierre del mercado de ayer, que mantiene conversaciones para una posible fusión con la estadounidense Estée Lauder, que cae un 9,79%.
En las primeras operaciones del día, alrededor de las 9.25 horas, los títulos de Puig llegaron a avanzar un 14,77%, hasta los 17,81 euros por acción. No obstante, ese impulso inicial se fue moderando con el paso de las horas hasta concluir con una subida del 12,97%, en 17,59 euros, situándose como el valor más alcista del selectivo madrileño.
En el acumulado del año, Puig registra una revalorización del 18,76%, aunque todavía arrastra un retroceso cercano al 30% respecto a su debut bursátil del 3 de mayo de 2024, cuando se estrenó a 24,5 euros por título.
En sentido contrario, los títulos de Estée Lauder cedieron un 9,79% este martes, hasta los 71,53 euros por acción, con lo que la compañía estadounidense suma ya una caída bursátil del 31,81%.
De prosperar la fusión, ambas empresas sumarían unas ventas próximas a los 20.000 millones de dólares (17.260 millones de euros), mientras que su capitalización conjunta actual se situaría en torno a los 40.000 millones de dólares (34.525 millones de euros).
La integración de los dos grupos permitiría además reducir la exposición de Estée Lauder a China, que supone el 15% de sus ingresos, y diversificar su cartera de marcas. En el caso de Puig, destacan Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Rabanne y Charlotte Tilbury, mientras que Estée Lauder controla enseñas como Estée Lauder, La Mer, Clinique, MAC y Jo Malone.
Al cierre de la sesión de ayer, Puig comunicó oficialmente la existencia de conversaciones, aunque precisó que, por el momento, no se ha adoptado ninguna decisión definitiva ni se ha alcanzado acuerdo alguno entre las partes, según trasladó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
En esta línea, la compañía remarcó que, mientras no haya un pacto vinculante, no puede asegurarse que la operación con Estée Lauder, que también ha reconocido la existencia de dichas conversaciones, llegue a concretarse ni en qué condiciones se haría.
La posible fusión trasciende apenas unos días después del nombramiento de José Manuel Albesa como nuevo consejero delegado de Puig, en sustitución de Marc Puig, que se mantiene como presidente ejecutivo.
ANALISTAS: LA DECISIÓN RECAE SOBRE LA FAMILIA PUIG
Considerando la dimensión de Estée Lauder, con un valor de 25.870 millones de dólares al cierre de las Bolsas europeas (unos 22.320 millones de euros), frente a los 8.846 millones de euros de Puig, los analistas interpretan la operación como una adquisición de la estadounidense sobre la española.
Para que la transacción pudiera salir adelante, los expertos de Renta 4 estiman que la ecuación de canje "estuviera en torno al 25%-30%", tomando como referencia distintos parámetros cuantitativos y cualitativos.
"Desde nuestro punto de vista, la operación crearía un gran operador en el sector que podría hacerle frente de manera más clara a L'Oréal (44.000 millones de euros en ventas en 2025), la gran gigante de la industria", señala el analista de XTB, Javier Cabrera.
En caso de que la fusión se materialice, la familia Puig, que posee el 72% del capital de la compañía, "podría pasar a ser el segundo mayor accionista del grupo resultante (según las participaciones actuales)", apuntan los analistas de Banco Sabadell.
"La duda podría surgir, por una parte, con respecto a la renuncia de la familia Puig a la independencia y al control de una empresa familiar con más 100 años de historia, y tras haberla sacado a bolsa hace solo dos años y tras la sustitución de Marc Puig por José Manuel Albesa como nuevo consejero delegado", subrayan desde Renta 4.
Al mismo tiempo, los analistas recuerdan que la nueva compañía deberá obtener la aprobación de las autoridades de competencia en el mercado estadounidense de cosméticos de prestigio, dado que Estée Lauder es uno de los actores dominantes del sector y Charlotte Tilbury, de Puig, se sitúa como la tercera marca de ese segmento.