QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
Este martes, el Tesoro Público realizará su última subasta de letras a tres y nueve meses de agosto, tras la cancelación usual de la emisión de bonos y obligaciones del Estado prevista para el 21 de agosto, según se informa en el sitio web oficial del organismo.
En la anterior ocasión en que se emitió este tipo de papel, el Tesoro consiguió colocar 2.800 millones de euros, alcanzando el objetivo medio. Durante esta operación, se incrementó el rendimiento para las letras a tres meses, mientras que se redujo el interés para las de nueve meses a su punto más bajo desde septiembre de 2022.
Detalladamente, se asignaron 834,072 millones de euros en letras a tres meses con una demanda de 2.101,308 millones de euros, y el interés marginal se estableció en el 1,914%, superando el 1,890% de la subasta anterior. Para las letras de nueve meses, se adjudicaron 1.965,885 millones de euros frente a solicitudes que superaban los 3.509 millones, con una rentabilidad marginal que disminuyó del 1,947% al 1,920%, marcando mínimos desde septiembre de 2022.
Después de esta operación, el Tesoro regresará al mercado de deuda el 2 de septiembre con una subasta de letras a seis y doce meses, seguida de otra de bonos y obligaciones del Estado el jueves 4 de septiembre.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
De cara a 2025, el Tesoro Público calcula nuevas necesidades de financiación por aproximadamente 60.000 millones de euros, un aumento de 5.000 millones en comparación con 2024, debido a la necesidad de apoyar la recuperación de áreas impactadas por la dana.
En términos brutos, se prevé que las emisiones totales lleguen a 278.000 millones de euros, un 7,4% más que al final de 2024, impulsado por un mayor volumen de amortizaciones y un ligero aumento en las emisiones netas.
Se espera mantener la vida media de la deuda en torno a los 8 años, el máximo histórico registrado en 2021. Esta prolongada vida media ha ayudado a mitigar el impacto del aumento en los tipos de interés en los últimos años, con el coste medio de la deuda en circulación aumentando 57 puntos básicos desde su mínimo en 2021, en comparación con un aumento acumulativo de 350 puntos básicos en los tipos oficiales en el mismo período.
El objetivo de diversificar la base inversora persistirá, así como la continuación en la emisión de bonos verdes como parte fundamental del programa de financiación, fortaleciendo así el mercado de finanzas sostenibles en España.
El Tesoro planea realizar reaperturas del bono verde emitido en 2021 con la meta de alcanzar un volumen comparable al de otras referencias de la curva del Tesoro en los próximos años y seguir apoyando la financiación de proyectos de transición ecológica.
Para 2025, se anticipan un total de 48 subastas ordinarias de letras, bonos y obligaciones del Estado. Además, el Tesoro volverá a emplear las sindicaciones para la emisión de ciertas referencias de Obligaciones del Estado.
