Este jueves, el Tesoro Público llevará a cabo su segunda subasta del mes de julio, con la meta de obtener entre 5.250 y 6.750 millones de euros mediante la venta de bonos y obligaciones del Estado, de acuerdo a los planes de financiación publicados por este ente del Ministerio de Economía.
En esta ocasión, se ofrecerán en la subasta bonos del Estado a 3 años con un cupón del 2,40%; obligaciones del Estado con un plazo restante de 9 años y 10 meses, con un cupón del 3,15%; obligaciones indexadas a la inflación a 10 años, con un cupón del 1,15% y obligaciones a 15 años, con un cupón del 3,50%.
Los tipos de interés marginales de referencia para esta subasta están establecidos en 2,124% para los bonos a 3 años; 2,912% para las obligaciones a 9 años y 10 meses y 1,235% para las obligaciones indexadas a la inflación a 10 años.
El martes anterior, el Tesoro adjudicó 5.379,779 millones de euros en letras, ajustándose al rango medio esperado, reduciendo la rentabilidad para las letras a seis meses a los niveles más bajos desde octubre de 2022, mientras que incrementó la tasa de interés a un año.
A pesar de la disminución gradual de la rentabilidad en sus emisiones, en consonancia con la baja de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), los inversores continúan interesados en los títulos españoles, ya que la demanda total de ambas subastas superó los 11.000 millones de euros.
En detalle, el martes se vendieron 1.292,780 millones de euros en letras a seis meses, con una demanda de 4.004,892 millones de euros y un interés marginal de 1,896%, el más bajo desde octubre de 2022 y por debajo del 1,915% ofrecido en la subasta anterior de este tipo. En la subasta de letras a doce meses, se colocaron 4.086,999 millones de euros, también por debajo de las solicitudes de más de 7.006 millones, y el interés marginal aumentó de 1,893% a 1,914%.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
El Tesoro Público anticipa nuevas necesidades de financiación aproximadas de 60.000 millones para 2025, lo que representa un aumento de 5.000 millones en comparación con 2024, debido a la necesidad de apoyar la reconstrucción y revitalización de las áreas impactadas por la DANA.
En términos brutos, las emisiones totales llegarán a 278.000 millones de euros, un 7,4% más que al cierre de 2024, por el aumento en el volumen de amortizaciones y un leve incremento en las emisiones netas.
Se prevé mantener una vida media de la deuda en torno a los 8 años, el máximo histórico logrado en 2021. Esta extensa vida media ha ayudado a mitigar el impacto del ascenso de los tipos de interés en los últimos años, de modo que el costo medio de la deuda en circulación ha aumentado 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, frente a un incremento acumulado de 350 puntos básicos de los tipos oficiales en el mismo período.
El Tesoro también persistirá en su objetivo de diversificar la base de inversores y continuará promoviendo la emisión de bonos verdes como parte fundamental del programa de financiación, fortaleciendo así el mercado de finanzas sostenibles en España.
Para ello, el Tesoro realizará nuevas emisiones del bono verde lanzado en 2021 con la intención de alcanzar un volumen comparativo con el resto de las referencias de la curva del Tesoro en los próximos años, contribuyendo así al financiamiento de proyectos para la transición ecológica.
En total, se planifican 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado. Además, en 2025, el Tesoro volverá a recurrir a las sindicaciones para emitir ciertas referencias de obligaciones del Estado.