QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
Este jueves, el Tesoro Público de España tiene previsto captar entre 4.500 y 5.500 millones de euros mediante la emisión de obligaciones del Estado en lo que será la última subasta de este tipo del mes de noviembre. Según ha indicado el organismo, que depende del Ministerio de Economía, se emitirán obligaciones a 7 años con un cupón del 3%, a 10 años con un cupón del 3,20% y a 30 años con un cupón del 4%.
Los tipos de interés marginal de referencia para estas emisiones son del 2,853% para los bonos a 7 años, del 3,090% para los de 10 años y del 4,078% para los de 30 años.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
A finales de septiembre, el Tesoro anunció una reducción de 5.000 millones de euros en sus necesidades de financiación para este año, gracias a la robusta expansión económica de España. Esto rebaja el programa de emisión neta de deuda de los 60.000 millones inicialmente previstos a 55.000 millones.
El coste medio de la deuda actualmente en circulación es del 2,28%, solo 64 puntos básicos por encima de su mínimo histórico del 1,64% en 2021, y bastante por debajo del incremento de 250 puntos básicos en los tipos de interés oficiales en el mismo lapso.
Recientemente, el coste medio de emisión ha mostrado una tendencia a la baja, acercándose al coste medio de la deuda en circulación y limitando su potencial incremento. A agosto de 2025, este costo se registró en el 2,75%, inferior al 3,16% del año previo.
Estos ajustes han permitido que la carga de la deuda pública sobre el PIB se mantenga alrededor del 2%, cerca de su punto más bajo del 1,88% en 2021 y alejado del máximo del 2,92% en 2014, destacó el Ministerio de Economía.
De cara a 2025, el Tesoro sigue centrado en diversificar su base de inversores y en la emisión de bonos verdes, elementos clave en su estrategia de financiación y en la promoción del mercado de finanzas sostenibles en España.
Se espera que en 2025 se lleven a cabo 48 subastas ordinarias de letras, bonos y obligaciones del Estado, y que el Tesoro utilice también las sindicaciones para la emisión de ciertas obligaciones del Estado.
