QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
Este martes, el Tesoro Público tiene previsto subastar entre 2.000 y 3.000 millones de euros en letras a tres y nueve meses, en lo que será la última subasta del mes de agosto, ya que se ha omitido la emisión de bonos y obligaciones del Estado que estaba programada para el 21 del mismo mes, de acuerdo con lo anunciado en la web oficial del organismo.
En la anterior subasta de este tipo, el Tesoro consiguió colocar 2.800 millones de euros, un valor dentro del rango medio esperado, ajustando al alza la rentabilidad para las letras a tres meses, mientras que redujo el interés para las de nueve meses a los niveles más bajos desde septiembre de 2022.
Detalladamente, se asignaron 834,072 millones de euros a tres meses frente a una demanda de 2.101,308 millones de euros, y el interés marginal se estableció en 1,914%, superior al 1,890% de la subasta anterior. Por otro lado, en las letras a nueve meses se adjudicaron 1.965,885 millones de euros, con la rentabilidad marginal disminuyendo del 1,947% previo al 1,920% actual, situándose en mínimos desde septiembre de 2022.
Después de esta operación, el Tesoro regresará al mercado de deuda el 2 de septiembre con una subasta de letras a seis y doce meses, y continuará esa misma semana con otra de bonos y obligaciones del Estado el jueves 4 de septiembre.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
El Tesoro Público tiene proyectado un aumento en las necesidades de financiación de aproximadamente 60.000 millones para este año 2025, lo que representa un incremento de 5.000 millones en comparación con 2024, impulsado por la necesidad de atender la recuperación y desarrollo de áreas impactadas por la catástrofe de la dana.
En cifras brutas, se espera que las emisiones totales alcancen los 278.000 millones de euros, un aumento del 7,4% respecto al año anterior, debido a un mayor volumen de amortizaciones y un incremento leve en las emisiones netas.
Se prevé mantener una vida media de la deuda en torno a los 8 años, el máximo histórico logrado en 2021. Esta prolongada duración ha ayudado a mitigar el impacto del incremento de los tipos de interés en los últimos años, con el coste medio de la deuda subiendo 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, comparado con un incremento acumulado de 350 puntos básicos en los tipos oficiales en el mismo período.
El objetivo de diversificar la base de inversores permanecerá, junto con la continua emisión de bonos verdes como un pilar fundamental del programa de financiación, fortaleciendo así el mercado de finanzas sostenibles en España.
Para lograr esto, el Tesoro seguirá realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 con la meta de alcanzar un volumen comparable al de otras referencias de la curva del Tesoro en los próximos años, contribuyendo así al financiamiento de proyectos para la transición ecológica.
En total, se planifican 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado para 2025, además de recurrir nuevamente a las sindicaciones para la emisión de ciertas referencias de Obligaciones del Estado.
