La junta directiva de Warner Bros. Discovery (WBD) ha decidido “por unanimidad” rechazar la oferta pública de adquisición presentada por Paramount Skydance (PSKY), modificada el pasado 22 de diciembre para incorporar una multimillonaria garantía personal irrevocable de Larry Ellison, cofundador de Oracle. El consejo considera que la propuesta no resulta ventajosa ni para la compañía ni para sus accionistas, y mantiene así su apoyo a la fusión con Netflix.
“La junta determinó por unanimidad que la última oferta de Paramount sigue siendo inferior a nuestro acuerdo de fusión con Netflix en múltiples aspectos clave”, declaró el presidente del consejo de WBD, Samuel A. Di Piazza.
Desde la propietaria de HBO Max se insiste en que la última propuesta de Paramount continúa proporcionando “un valor insuficiente”, subrayando especialmente el “monto extraordinario” ligado a las cláusulas de financiación de deuda, que introduce riesgos adicionales para la consumación de la operación y merma la protección de los accionistas de WBD en caso de que la compra no llegue a completarse.
En contraste, la dirección de WBD defiende que el acuerdo vinculante alcanzado con Netflix, anunciado el pasado 5 de diciembre, aportará un valor más elevado y un mayor grado de certidumbre, al tiempo que evita los riesgos y los costes relevantes que, a su juicio, la oferta de Paramount trasladaría a los accionistas.
La propuesta de adquisición lanzada por PSKY sobre el 100% de WBD valora el grupo en más de 108.000 millones de dólares (92.565 millones de euros), frente a los casi 83.000 millones de dólares (70.875 millones de euros) ofrecidos por la plataforma de ‘streaming’, cuya operación se limita a los estudios de cine y televisión, además de HBO Max y HBO.
Después de rechazar la oferta inicial de PSKY el pasado 8 de diciembre, presentada tras hacerse público el acuerdo entre WBD y Netflix, la compañía controlada por David Ellison registró el 22 de diciembre de 2025 una propuesta revisada. Aunque mantenía el valor total de la transacción en unos 108.000 millones de dólares, añadía una garantía personal irrevocable de 40.400 millones de dólares (34.500 millones de euros) por parte de Larry Ellison, padre del consejero delegado de PSKY, destinada a respaldar la financiación de la operación.