El consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) ha decidido dar entrada a conversaciones con Paramount Skydance (PSKY) para analizar si es posible articular una oferta que llegue a ser considerada una “propuesta superior”, después de revisar la nueva propuesta enviada por la compañía que dirige David Ellison, en la que eleva el precio de compra hasta 31 dólares en efectivo por acción, frente a los 30 dólares planteados inicialmente.
El máximo órgano de gobierno de WBD ha concluido que la oferta revisada de PSKY “podría razonablemente resultar en una 'propuesta superior' de la compañía”, tal y como se recoge en el acuerdo de fusión firmado entre WBD y Netflix, si bien ha puntualizado que “no ha determinado” todavía si la propuesta revisada de PSKY supera efectivamente los términos de la fusión con Netflix.
La nueva propuesta contempla un incremento del precio en efectivo hasta 31 dólares por cada título de WBD, al que se suma una comisión de demora diaria equivalente a 0,25 dólares por trimestre desde el 30 de septiembre de 2026, así como una comisión regulatoria de 7.000 millones de dólares (5.942 millones de euros) que PSKY deberá abonar en caso de que la operación no llegue a culminarse por motivos regulatorios.
Además, la oferta actualizada incluye que PSKY asuma el pago de la comisión de rescisión de 2.800 millones de dólares (2.377 millones de euros) que WBD tendría que abonar a Netflix para poder dar por terminado el acuerdo de fusión que ambas compañías mantienen en vigor.
En este contexto, WBD ha señalado que seguirá trabajando con PSKY con el objetivo de comprobar si puede alcanzarse una propuesta que encaje en la definición de “propuesta superior para la compañía”, de acuerdo con lo estipulado en el contrato de fusión suscrito con Netflix.
Si finalmente se determinase que la oferta de PSKY cumple esos requisitos, Netflix dispondrá de un plazo de cuatro días hábiles desde esa fecha para entablar negociaciones con WBD y plantear cualquier modificación o mejora de la operación pactada.
No obstante, WBD ha subrayado que no existe certeza alguna de que el consejo acabe concluyendo que la transacción sugerida por PSKY sea preferible a la fusión con Netflix ni de que las conversaciones en curso entre WBD y PSKY desemboquen en un acuerdo o transacción definitiva. Por ello, “el acuerdo de fusión de Netflix sigue vigente”, y el consejo de WBD mantiene su recomendación a favor de la operación con la plataforma de Los Gatos, sin retirarla ni alterarla.
Por su parte, Paramount ha acogido positivamente la decisión del consejo de WBD y ha reiterado su voluntad de continuar colaborando de forma constructiva con el propietario de HBO Max.
En esta línea, la compañía ha remarcado que la eventual firma de una operación con WBD exige que el consejo de WBD concluya que la oferta revisada de Paramount es “superior”, que expire el periodo de comparación de cuatro días hábiles, que se rescinda el acuerdo de fusión con Netflix y que se formalice un nuevo contrato de fusión definitivo entre Paramount y WBD.