Es el día que el Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha elegido para presentar su informe anual en Bruselas. Hay cierta expectación en la sala de prensa del Consejo Europeo, donde se celebrará la rueda de prensa. Entre los asistentes, los periodistas acreditados consultan previamente las expectativas de la institución para el ejercicio en curso, con el fin de compararlas con los resultados reales. Finalmente, avisan por megafonía, el momento llega y los datos salen a escena.
Al terminar, le acompañamos hasta la sede del banco en la capital europea. A escasos metros de este último escenario, entre la Comisión y el Consejo, Nadia Calviño (1968) se prepara en su despacho para su siguiente evento. Los días en la ciudad están marcados por la agenda apretada y un baile sincronizado de declaraciones. En este contexto, la presidenta de la institución bancaria atiende a Demócrata.
La que fuera vicepresidenta del Gobierno de España es de esas personas que conoce a la perfección el entramado comunitario. Ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional entre la rotonda Schuman y Place Jourdan, lo que le proporciona una perspectiva analítica frente al panorama actual, que ella define como cambiante. Lo cierto es que su responsabilidad en el escenario europeo le otorga un rol más técnico que el desempeñado durante su etapa nacional.
Pregunta: Para empezar, ¿cómo se traslada la acción del banco a la vida diaria de los europeos?
Respuesta: El Banco Europeo de Inversiones es uno de los grandes éxitos de la Unión Europea y ha sido clave para que Europa cuente con sus infraestructuras actuales. Financia proyectos en transporte, educación, sanidad y energía.
En España, por ejemplo, participa en la modernización ferroviaria, el transporte urbano, el despliegue de las renovables y las grandes infraestructuras energéticas, incluido el interconector del Golfo de Vizcaya, que duplicará la capacidad de intercambio energético entre España y Francia, fundamental para conectar la península ibérica con el resto de Europa. En los dos últimos años, además, ha reforzado su presencia en ámbitos como el agua, la vivienda, la seguridad y la defensa.
P: Hablando de vivienda, la Comisión anunció junto al BEI una plataforma paneuropea. ¿Cómo se va a desarrollar para canalizar estas inversiones?
R: El trabajo comenzó hace dos años para identificar cómo podía contribuir una institución europea en un ámbito en el que la competencia y las decisiones recaen principalmente en los municipios.
Se detectaron tres áreas en las que hace falta impulsar inversiones comunes en la UE: innovación, para desarrollar nuevas tecnologías y materiales de construcción, programas de rehabilitación de edificios impulsados por los ayuntamientos y construcción de nueva vivienda. El BEI actúa tanto de forma directa como mediante partenariados con instituciones financieras públicas y privadas, que ya son visibles, por ejemplo en Cataluña, Comunidad Valenciana y Andalucía.
P: La otra gran prioridad es la defensa. ¿Qué papel puede jugar el BEI?
R: Desde que llegué al Banco Europeo de Inversiones, hace dos años, tenía claro que debíamos aumentar nuestro apoyo a la capacidad europea de seguridad y defensa. Desde hace dos años el BEI ha dado un salto en el apoyo a la capacidad europea en seguridad y defensa, una prioridad que se ha visto acentuada por el contexto geopolítico. El banco está en una posición única para financiar grandes infraestructuras a largo plazo, apoyar a las pymes del sector a través del sistema bancario y asumir riesgos en proyectos innovadores y de alto riesgo tecnológico, apoyándose también en el Fondo Europeo de Inversiones.
We signed guarantee agreements with @bancosantander, unlocking €900m in supply-chain finance for European companies across:
— European Investment Bank (@EIB) January 29, 2026
✔️Security and defence
✔️Clean tech
✔️Digital infrastructure
Strengthening the EU’s competitiveness and strategic autonomy.
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En España hemos firmado dos acuerdos muy importantes para financiar programas de innovación de Indra y Oesía y acabamos de firmar un acuerdo con el Banco Santander para proporcionar liquidez a pequeñas y medianas empresas en el ámbito de la seguridad y la defensa.
Nadia Calviño: “Europa es hoy percibida como un espacio de estabilidad y confianza”
P: ¿Tiene el BEI mecanismos para garantizar que esas inversiones llegan realmente a las pymes?
R: Sí. El BEI es uno de los principales proveedores de liquidez del sistema bancario europeo, tanto mediante titulizaciones como a través de acuerdos con entidades financieras. Estos mecanismos permiten llegar a toda la Unión Europea y ofrecer mejores condiciones financieras, con sistemas de control que garantizan que la financiación se destina a los objetivos establecidos.
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Pregunta: En esta carrera hacia una mayor independencia europea, la Comisión va a presentar el llamado régimen 28 y también se debate el euro digital. ¿Qué futuro les augura?
Respuesta: Es necesario ser ambiciosos. El régimen 28 puede suponer un cambio importante si permite a empresas e inversores aprovechar plenamente las economías de escala del mercado interior europeo. En el turbulento contexto internacional, Europa es hoy percibida como un espacio de estabilidad y confianza. Debemos aprovechar esta oportunidad para atraer inversiones y culminar el mercado interior.
P: ¿Está Europa preparada para tener sus propios servicios de pago, en el contexto del debate sobre el euro digital?
R: Sin duda. Ya existen servicios de pago eficientes, como Bizum. El reto es convertir estas iniciativas en verdaderamente paneuropeas. El euro digital del Banco Central Europeo será complementario dentro de este ecosistema.
P: Algunos críticos sostienen que el euro digital podría convertirse en un instrumento de control ciudadano. ¿Qué responde a esas críticas?
R: Son críticas sin fundamento. El euro digital garantizará la privacidad y el buen funcionamiento del sistema. Además, la digitalización del sector financiero es imparable y Europa no puede quedarse al margen.
P: En materia de fusiones bancarias, ¿los gobiernos nacionales están teniendo demasiado protagonismo?
R: Europa necesita un proceso de consolidación, no solo en el sector financiero, sino también en el digital y en las telecomunicaciones.
Es fundamental avanzar en la integración de los mercados de capitales y bancarios y favorecer operaciones transnacionales que permitan contar con un sistema financiero y un mercado de telecomunicaciones y digital verdaderamente europeo. Cada institución juega su papel en este proceso.
Nadia Calviño: “Europa necesita un proceso de consolidación, no solo en el sector financiero”
Pregunta: ¿Podría la Comisión ser más exigente con los Estados y poner incentivos para que no frenen estas operaciones?
Respuesta: Todo pasa por lograr una verdadera integración de los mercados de capitales. En 2026 es clave avanzar de manera decisiva en la unión del ahorro y la inversión. Desde el BEI se está utilizando todo su potencial financiero, tanto en deuda como en capital riesgo, para impulsar este proceso.
El año pasado, aproximadamente una cuarta parte de la deuda de alto riesgo — venture debt - y un 30% del capital-riesgo en Europa ha sido generado por el grupo BEI.
P: ¿En qué medida puede el BEI contribuir a evitar la fuga de inversión privada fuera de Europa?
R: Desde hace dos o tres años el BEI impulsa iniciativas para escalar startups innovadoras. Ya hemos tenido éxito en la creación de un ecosistema de mega fondos privados y el escalado de 9 unicornios – empresas innovadoras de más de mil millones de euros de capital-, tres en EspañaAhora trabajamos en instrumentos que movilicen a grandes actores privados, como fondos de pensiones y aseguradoras, con el objetivo de que el ahorro europeo se quede en Europa.
P: En Estados Unidos se está produciendo un debate sobre la independencia de la Reserva Federal. ¿Cómo ve este debate desde Europa?
R: La independencia de las autoridades monetarias es fundamental para la confianza y la estabilidad económica. En un contexto de elevada volatilidad global, preservar esa independencia y el sistema multilateral es clave para la estabilidad financiera internacional.
P: Se ha abierto el proceso de renovación del Consejo de Gobierno del BCE. ¿Ve opciones de que España tenga un puesto en la Junta Directiva?
R: Sí. España es un gran país y cuenta con profesionales de gran nivel, por lo que tiene opciones de estar presente en el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo.
P: ¿Y la presidencia?
R: También. España tiene buenos candidatos y nunca ha ocupado la presidencia del BCE.
P: Se escucha el nombre de Pablo Hernández de Cos.
R: Desde mi posición no puedo comentar nombres concretos, aunque España cuenta con profesionales excelentes que han realizado una labor extraordinaria en el ámbito nacional e internacional.
Pregunta: Este año se cumplen 40 años de la entrada de España en la UE. ¿Cómo ha evolucionado el país?
Respuesta: España ha experimentado una transformación profunda, pasando de ser un país en vías de desarrollo a posicionarse como una de las principales economías europeas. Ha sabido aprovechar bien los fondos europeos y hoy desempeña un papel clave como puente entre la UE, América Latina, el Caribe y África.
P: Uno de los grandes debates actuales es el acuerdo con Mercosur. ¿Son razonables las críticas?
R: Es un acuerdo muy importante desde el punto de vista económico y geopolítico. Permite diversificar mercados y cuenta con salvaguardas para proteger a los sectores más sensibles. Europa debe seguir avanzando en acuerdos que refuercen su autonomía estratégica.
Nadia Calviño: “Desde el BEI se está utilizando todo su potencial financiero para impulsar la integración de los mercados”
P: ¿Le preocupa que algunos países intenten bloquear el acuerdo?
R: Confío en que se imponga una visión estratégica. Europa no puede quedar paralizada y debe apostar por el multilateralismo y la apertura económica con reglas claras.
P: China es un actor central en el nuevo orden internacional. ¿Cómo debe posicionarse Europa?
R: China es un actor clave y Europa mantiene una relación estrecha con el país, pero está haciendo lo correcto al diversificar. No podemos depender de Estados Unidos en materia de defensa ni de China desde el punto de vista económico y tecnológico. Europa tiene que desarrollar sus propias capacidades para poder relacionarse de igual a igual con las grandes potencias y apoyarse en sus fortalezas comerciales, tecnológicas e industriales para garantizar la seguridad, la calidad de vida y el bienestar de los ciudadanos europeos.
FUERA DE CÁMARAS
Al apagar la grabadora, el equipo de fotógrafos entra en el despacho. La presidenta aprovecha la ocasión para comentar el cuadro que preside la sala, en el que se representan unos molinos de viento.
La anécdota le sirve para recordar su reciente paso por el Foro Económico de Davos, apenas unos días atrás. Asegura que el sector de las energías renovables es uno de los que más antipatía genera en la administración estadounidense. “Algo estaremos haciendo bien”, bromea, con una sonrisa que mezcla complicidad y satisfacción.
