La prima de risc va ser un dels termes més repetits durant la crisi financera de 2008 i la crisi del deute europeu.
Encara que durant els últims anys ha perdut protagonisme, torna a aparèixer en moments d'incertesa econòmica o política perquè continua sent un dels principals indicadors de la confiança dels mercats en un país.
Què és la prima de risc?
La prima de risc és la diferència entre l'interès que paga un país per finançar-se i el que paga un altre considerat més segur.
En Europa, el país de referència és Alemanya, ja que el seu deute públic es considera el més fiable de la zona euro.
Per això, quan es parla de la prima de risc espanyola es fa referència a la diferència entre el rendiment del bo espanyol a deu anys i el bo alemany amb el mateix termini.
Com es calcula?
El càlcul és senzill. Es resta la rendibilitat del bo alemany a deu anys de la del bo espanyol a deu anys.
Per exemple:
- Bo espanyol: 3,40%
- Bo alemany: 2,10%
La diferència és de 1,30 punts percentuals, és a dir, 130 punts bàsics, que és la forma habitual d'expressar la prima de risc.
Per què és important?
La prima de risc reflecteix el nivell de confiança que tenen els inversors sobre la capacitat d'un país per retornar el seu deute.
Si augmenta, significa que els mercats exigeixen una rendibilitat més alta per prestar diners a l'Estat perquè consideren que existeix un risc superior. Si disminueix, indica que la percepció sobre la solvència del país millora.
Què ocorre si la prima de risc puja?
Un increment de la prima de risc pot tenir diverses conseqüències. La principal és que l'Estat ha de pagar més interessos quan emet nou deute públic.
Amb el temps, aquest major cost de finançament també pot afectar el conjunt de l'economia perquè influeix en les condicions del crèdit i en la confiança dels inversors.
Quins factors fan que canviï?
La prima de risc pot variar per nombrosos motius.
Entre ells destaquen:
- La situació econòmica del país.
- El nivell de deute públic.
- La estabilitat política.
- Les decisions del Banc Central Europeu (BCE).
- Les tensions internacionals o financeres.
També influeixen les expectatives dels mercats sobre el creixement econòmic o l'evolució dels tipus d'interès.
Afecta directament a les famílies?
No de forma immediata. La prima de risc no determina directament quant paga un ciutadà per la seva hipoteca o per un préstec.
Tanmateix, quan roman elevada durant molt de temps pot encareixer la financiació de l'Estat i generar un context de major incertesa econòmica que acabi repercutint en empreses, consumidors i entitats financeres.
Un indicador que segueix sota vigilància
Encara que avui ja no ocupa els titulars amb la freqüència que va tenir durant la crisi del deute europeu, la prima de risc continua sent un dels principals termòmetres de la confiança dels mercats.
Per això, quan es produeixen episodis d'inestabilitat política, tensions financeres o canvis en la política monetària del BCE, torna a situar-se al centre del debat econòmic.