El Ibex 35 ha tancat aquest dilluns amb una caiguda del 0,25%, fins als 19.335,70 punts, en una jornada marcada de nou per la incertesa geopolítica a Orient Pròxim. L’escalada militar entre Estats Units i l’Iran ha tornat a disparar el preu del petroli, situant el barril de Brent a prop dels 80 dòlars, un moviment que ha afavorit les petroleres però ha castigat companyies especialment exposades a l’encariment de l’energia, com les aerolínies.
Tot i que el descens del selectiu espanyol ha estat moderat, la sessió ha reflectit una clara rotació entre sectors. Els inversors han buscat refugi en companyies energètiques i defensives, mentre han reduït posicions en turisme, renovables i alguns valors immobiliaris, a l’espera d’una setmana que estarà marcada per l’inici de la temporada de resultats als Estats Units i per l’evolució del conflicte a la regió.
El petroli torna a marcar el rumb del mercat
La principal referència de la sessió ha estat, un cop més, el petroli.
El Brent, referència a Europa, ha pujat un 4,26%, fins als 79,25 dòlars per barril, mentre que el West Texas nord-americà ha avançat un 4,37%, superant els 74 dòlars.
La reacció arriba després d’una nova escalada del conflicte. Estats Units va llançar durant la matinada una nova ofensiva contra objectius militars iranians amb l’objectiu de reduir la capacitat de Teheran per amenaçar la navegació a l’estret d’Ormuz. Hores després, la Guàrdia Revolucionària iraniana va respondre atacant bases amb presència nord-americana a Jordània, Bahrain i Kuwait.
Malgrat l’augment de la tensió, el president nord-americà, Donald Trump, va assegurar aquest dilluns que l’estret d’Ormuz roman obert sota protecció dels Estats Units, tot i que va anunciar la imposició d’una taxa del 20% a les mercaderies que transiten per aquesta estratègica ruta marítima.
Per als mercats, el principal temor continua sent una interrupció del subministrament mundial de petroli. Tot i que diverses firmes d’inversió consideren que el trànsit marítim acabarà normalitzant-se, l’increment del risc geopolític ha estat suficient per impulsar amb força el preu del cru.
Repsol lidera l’Ibex gràcies al fort repunt del petroli
La gran protagonista de la sessió ha estat Repsol, que s’ha revalorat un 4,07%, convertint-se en el millor valor de l’Ibex.
La explicació és senzilla. Un preu del petroli més elevat millora les perspectives d'ingressos del negoci d'exploració i producció de la petroliera espanyola, per la qual cosa el mercat va reaccionar ràpidament premiant la companyia.
Sempre que el Brent experimenta moviments bruscos a l'alça, Repsol sol situar-se entre les empreses més beneficiades del mercat espanyol, encara que una escalada prolongada també podria acabar afectant el creixement econòmic i reduir la demanda mundial de combustible.
Telefónica torna a exercir de valor refugi
La segona major pujada de la jornada va correspondre a Telefónica, que va avançar un 2,55%.
En moments d'incertesa, els inversors solen buscar companyies amb ingressos recurrents i menor exposició al cicle econòmic. Les telecomunicacions continuen sent un d'aquests sectors considerats defensius, la qual cosa explica el bon comportament de l'operadora en una sessió dominada per la cautela.
Acerinox i Iberdrola se sumen a les compres
També van destacar Acerinox, amb una pujada del 2,31%, i Naturgy, que va guanyar un 2,14%, mentre que Iberdrola va aconseguir tancar amb un avenç de l'1,15%.
En el cas d'Iberdrola, el mercat va tornar a valorar el perfil defensiu de la companyia elèctrica, capaç de mantenir una elevada generació de caixa fins i tot en escenaris d'elevada incertesa econòmica.
IAG torna a patir per l'encariment del combustible
En el costat contrari va destacar IAG, que va perdre un 2,21%.
Les aerolínies figuren entre les empreses més perjudicades quan augmenta el preu del petroli, ja que el combustible representa una de les seves principals despeses operatives. Encara que les grans companyies utilitzen cobertures per limitar l'impacte d'aquestes pujades, un cru elevat durant molt de temps acaba reduint els seus marges.
A més, el conflicte a Orient Pròxim afegeix incertesa sobre determinades rutes aèries i eleva el risc d'increments addicionals de costos.
Solaria prolonga les caigudes del sector renovable
Solaria va cedir un 2,37%, situant-se entre els pitjors valors de la jornada.
Les empreses renovables continuen mostrant una elevada sensibilitat a l'evolució dels tipus d'interès. Encara que un petroli car pot afavorir la transició energètica a llarg termini, el mercat continua penalitzant les companyies amb majors necessitats de finançament quan augmenten les expectatives que els bancs centrals mantinguin els tipus elevats durant més temps.
Ferrovial i Merlin també acusen la incertesa
Entre les mayores caigudes també hi van figurar Ferrovial (-1,41%) i Merlin Properties (-1,40%).
Les companyies d'infraestructures i immobiliàries solen veure's afectades quan repunten els costos financers i augmenta la rendibilitat del deute, ja que tots dos factors redueixen l'atractiu de negocis intensius en inversió.
Santander modifica l'ERO mentre la banca espera els resultats dels Estats Units
En el pla empresarial, Banco Santander va revisar a l'alça la seva proposta per a l'ajust de plantilla després d'incorporar part de les reivindicacions plantejades per Comissions Obreres, entre elles la cobertura del conveni especial fins als 63 anys i sis mesos.
A la Borsa, tanmateix, el sector financer va viure una sessió relativament tranquil·la, amb els inversors pendents de l'inici de la temporada de resultats als Estats Units, on aquesta setmana presentaran comptes els principals bancs del país.
Les xifres serviran per mesurar l'impacte que estan tenint els elevats tipus d'interès sobre la rendibilitat del negoci bancari i podrien marcar el to del sector durant les properes setmanes.
Europa resisteix millor que el mercat espanyol
Mentre l'Ibex va tancar en negatiu, la resta de borses europees van aconseguir acabar la jornada amb lleugers avenços.
El FTSE 100 britànic va guanyar un 0,01%, el CAC 40 francès va pujar un 0,31%, el DAX alemany va avançar un 0,19% i el FTSE MIB italià es va anotar un 0,37%.
En canvi, Wall Street cotitzava amb pèrdues al tancament dels mercats europeus, amb descensos del 0,21% per al Dow Jones, del 0,37% per al S&P 500 i del 0,82% per al Nasdaq 100.