Acerinox cerró 2025 con números rojos de 40 millones de euros, frente al beneficio de 225 millones registrado en 2024, según ha comunicado el grupo a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El fabricante de acero inoxidable atribuye este resultado negativo a impactos extraordinarios sin efecto caja, entre ellos un ajuste de inventarios de 60 millones de euros, una provisión de 9 millones ligada al plan de rejuvenecimiento en Acerinox Europa y el deterioro de créditos fiscales por 48 millones efectuado en junio de 2025.
El ejercicio 2025 ha sido el primero completo tras la compra de Haynes International, formalizada en noviembre de 2024. La compañía ha subrayado que su “exitosa” integración ha impulsado la cifra de negocio del grupo un 7%, hasta los 5.781 millones de euros.
“Su rápida adaptación ha confirmado el acierto estratégico de la operación, aportando valor añadido y diversificación hacia sectores de mayor margen, como el aeroespacial”, ha remarcado Acerinox.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 354 millones de euros en 2025, un 29% menos que en 2024, lastrado por el citado ajuste de inventarios de 60 millones y por la dotación para el plan de rejuvenecimiento en Acerinox Europa.
En la división de acero inoxidable, el Ebitda se situó en 219 millones de euros, un retroceso del 43% respecto al año anterior, debido a la debilidad de la demanda en Estados Unidos, Europa y Sudáfrica, así como a los precios deprimidos en el mercado europeo. La empresa ha detallado que esta magnitud incorpora un ajuste de inventarios de 48 millones de euros.
Por el contrario, la integración de Haynes International permitió que la división de aleaciones de alto rendimiento alcanzara un Ebitda de 135 millones de euros, un 15% más, “mitigando la ralentización en sectores como el petróleo y el gas y la industria química”. Acerinox ha puesto en valor que las sinergias generadas en 2025 sumaron 12 millones de dólares, en línea con los objetivos marcados.
El grupo concluyó el ejercicio con un Ebitda ajustado de 422 millones de euros y un margen sobre ventas del 7%, por debajo de las cifras de 2024, pero que, a juicio de la compañía, reflejan “la resistencia estructural del grupo frente a un entorno macroeconómico complejo y de baja demanda global”.
Fuerte mejora del 'cash flow' operativo y más deuda
Acerinox ha resaltado que su 'cash flow' operativo avanzó un 55% en 2025 frente al año previo, hasta los 455 millones de euros. Este incremento se apoya en el plan de choque sobre el capital circulante, que se redujo en 406 millones, gracias sobre todo a una optimización de existencias por 383 millones.
La deuda financiera neta se situó en 1.189 millones de euros al cierre de 2025, 68 millones más que un año antes, “a pesar del intenso ritmo de inversiones (Capex de 311 millones de euros) y de la depreciación del dólar frente al euro”, ha puntualizado la compañía.
En materia de retribución al accionista, Acerinox abonó en 2025 un total de 155 millones de euros en dividendos, equivalentes a 0,62 euros brutos por acción.
Perspectivas para 2026: crecimiento gradual
De cara a 2026, Acerinox anticipa un ejercicio de recuperación progresiva. La empresa prevé una evolución “de menos a más”, apoyada en una mejora del contexto de mercado y en el refuerzo del marco regulatorio en la Unión Europea.
“Confiamos en que las nuevas medidas regulatorias que está adoptando la Unión Europea marquen un cambio de ciclo necesario y determinante en el sector”, ha señalado Bernardo Velázquez, consejero delegado de Acerinox.
“Pese a la cautela sobre la demanda europea a corto plazo, Acerinox cuenta hoy con un suelo competitivo más sólido gracias a las nuevas medidas comerciales, que deberían aprobarse lo antes posible, y al CBAM, herramientas que actuarán como catalizadores para el negocio local al frenar la competencia desleal de las importaciones. Aunque no controlamos los ciclos económicos, disponemos del modelo industrial idóneo para capturar el máximo valor en cuanto el mercado mejore”, ha añadido Velázquez.