BBVA decide no incrementar su oferta por Sabadell, generando sorpresa entre analistas

La elección de BBVA de no ajustar al alza el precio en su propuesta de compra para Banco Sabadell ha causado asombro entre los expertos del mercado, según revelaciones a las que ha tenido acceso Europa Press. Los analistas de BNP Paribas Exane han calificado de que las condiciones se mantengan intactas a pesar de que la prima es actualmente negativa, dificultando así la aceptación requerida, según Exane.

Por parte de Kepler Cheuvreux, sus expertos consideran que los principales inversores institucionales participen en la oferta dada la valoración actual de Sabadell, destacando además la viabilidad de Sabadell como entidad independiente.

Desde CaixaBank BPI, han manifestado que no elevar el precio fue , especialmente después de mejoras en las sinergias esperadas y la venta de TSB que reduciría el impacto en el capital CET1.

Los analistas de Autonomous han planteado dudas sobre la viabilidad de la OPA, observando que es mantener la oferta sin cambios mientras se busca controlar más del 50% del banco. Adicionalmente, mencionan que BBVA podría plantear una segunda OPA en efectivo, lo que añadiría flexibilidad pero también más incertidumbre.

BBVA tiene la opción de aumentar el precio de la OPA hasta 10 días antes de que finalice el plazo el 7 de octubre, según la legislación que permite un plazo máximo de 70 días. Los expertos de JB Capital sugieren que BBVA podría aumentar la oferta un 34% manteniendo el 85% de las sinergias. Por otro lado, los analistas de Alantra sugieren un aumento del 15% para lograr al menos un 40% de participación y asegurar el control del banco.

Solamente los analistas de Barclays han expresado una visión positiva sobre la oferta de BBVA, señalando que el precio actual conserva el atractivo económico del acuerdo y su coherencia estratégica. Desde Barclays, también se destaca que Sabadell cotiza cerca de un 3% por encima del precio objetivo medio, mientras que BBVA está un 8% por debajo, lo que podría explicar la decisión de no modificar los términos, aunque no se descarta un ajuste futuro para reducir la brecha con Sabadell.