El pago de dividendos en España se incrementó un 13,7% interanual en el primer trimestre de 2026, hasta los 4.700 millones de dólares (4.100 millones de euros), una vez descontados el efecto de las divisas y los repartos extraordinarios, según un estudio elaborado por Capital Group.
La firma subraya que el avance más destacado fue el de Cellnex Telecom, que se ha comprometido a aumentar de forma notable tanto la remuneración al accionista vía dividendos como los programas de recompra de acciones en los próximos ejercicios.
Desde Capital Group detallan que el crecimiento total de los dividendos, que alcanzó el 50,5%, se vio reforzado por la evolución favorable de los tipos de cambio y por la entrada de Naturgy en el índice de referencia utilizado en el informe --“Capital Group 2”--.
En el conjunto del mundo, la remuneración al accionista avanzó un 8,2% entre enero y marzo de 2026, hasta marcar un máximo histórico de 419.000 millones de dólares estadounidenses (360.430 millones de euros).
Ahora bien, al excluir elementos extraordinarios o factores puntuales, el informe “Dividend Watch” concluye que la tasa de crecimiento subyacente en el primer trimestre se situó en el 5,2% interanual.
Por ramas de actividad, el análisis identifica a las compañías mineras como el principal impulsor del avance global en los tres primeros meses del año, tras varios ejercicios de recortes ligados a la baja rentabilidad, favorecidas por el giro en el ciclo de las materias primas.
Este segmento llegó a concentrar una quinta parte del incremento mundial del trimestre (+20%). A continuación se situaron el sector financiero en su conjunto (+16,2%), los fabricantes de semiconductores (+10,2%), el software (+9,5%) y la maquinaria (+8,9%), todos ellos con un crecimiento subyacente especialmente dinámico.
El documento también constata que las tres ramas que más dividendos distribuyeron en el arranque del año --la farmacéutica, la bancaria y la energética-- registraron un avance de sus pagos más “lento” que el del mercado agregado.
En energía, los dividendos solo aumentaron un 3,1%, lo que, según el informe, refleja “la presión sobre los beneficios previa a la crisis del petróleo, así como el impacto de las recompras de acciones”.
En paralelo, los pagos del sector bancario (5,2%) se vieron lastrados por los recortes aplicados en China, Brasil y Suecia, mientras que los dividendos de la industria farmacéutica avanzaron un 4,3% en términos subyacentes.
El estudio señala además que ninguna de las compañías incluidas en el índice “Capital Group 2” --referencia utilizada por la gestora en “Dividend Watch”-- llevó a cabo recortes de dividendos durante el periodo analizado.
1,89 billones de euros en dividendos globales
Por áreas geográficas, los mayores ritmos de crecimiento se observaron en Australia, la India, Estados Unidos (EEUU) y Canadá, mientras que Reino Unido, el conjunto de Europa y China mostraron un comportamiento más débil.
En esta línea, el informe apunta que en Japón, buena parte de Asia y Europa, así como en determinados mercados emergentes, la distribución de dividendos fue relativamente “escasa” en los primeros compases del ejercicio.
Para el cierre de 2026, Capital Group mantiene sin variación su proyección de dividendos mundiales en 2,2 billones de dólares (1,89 billones de euros), lo que implica un aumento interanual del 5,1%.
No obstante, la aportación de los dividendos extraordinarios y el efecto de los tipos de cambio será “mayores de lo que se preveía”, lo que se traducirá en un crecimiento subyacente del 4,7%, ligeramente por debajo de la tasa general, según precisa el análisis.
“El comienzo de 2026 ha sido alentador, incluso en medio de una mayor incertidumbre geopolítica y de las continuas presiones sobre los costes y la energía. Aunque estos retos encarecen los costes para algunas empresas, las compañías que reparten dividendos pueden ayudar a aportar estabilidad a las carteras cuando los mercados sufren más inestabilidad”, concluye en el informe la directora de Servicios de Clases de Activos para Europa y Asia-Pacífico en Capital Group, Alexandra Haggard.