Repsol cerró 2025 con un beneficio neto de 1.899 millones de euros, lo que supone una subida del 8,1% frente a los 1.756 millones del ejercicio previo, en un entorno marcado por una elevada volatilidad, con un descenso de las cotizaciones del crudo y del gas y unos márgenes de refino contenidos. La compañía avanzó además que en 2026 destinará en torno a 1.900 millones de euros a la retribución total de sus accionistas, combinando dividendo en efectivo y programas de recompra de títulos.
El resultado neto ajustado, indicador que refleja de forma más precisa la evolución de los negocios, se situó al cierre del año en 2.568 millones de euros, un 15,1% menos que los 3.025 millones registrados en 2024.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado alcanzó los 5.312 millones de euros en 2025, lo que implica una caída del 12,2%, según el nuevo modelo de información por segmentos de negocio implantado por la petrolera.
La empresa subrayó que las cuentas de 2025 estuvieron condicionadas “por un contexto retador”, derivado de la incertidumbre geopolítica y económica, la fuerte inestabilidad en los mercados energéticos —que provocó una bajada del 14,5% en el precio medio del barril de Brent, hasta 69 dólares— y el efecto del apagón eléctrico del pasado 28 de abril.
A finales de 2025, la liquidez del grupo ascendía a 10.271 millones de euros, incluyendo las líneas de crédito comprometidas aún no dispuestas, lo que equivale a 5,37 veces los vencimientos de deuda bruta de corto plazo, frente al múltiplo de 3,47 veces registrado al cierre del tercer trimestre de 2025.
En septiembre, Repsol E&P acudió a los mercados de capitales de Estados Unidos con una emisión de bonos por 2.500 millones de dólares, la mayor operación en esta divisa realizada por la compañía en toda su trayectoria.
La deuda neta del grupo, calculada con el modelo anterior de reporting, se redujo al término del cuarto trimestre hasta 5.877 millones de euros —4.487 millones con el nuevo esquema—, es decir, 1.013 millones menos que al cierre del tercer trimestre de 2025.
El ratio de apalancamiento se situó en el 17,5% —14% con el nuevo modelo—, por debajo del 20,5% registrado al final del tercer trimestre de 2025. Si se excluyen los arrendamientos, el apalancamiento fue del 7,9% —5,5% bajo el nuevo criterio—. Ambos indicadores mejoraron gracias a la colocación en noviembre de un bono híbrido de 750 millones de euros con vencimiento a 6,25 años.
Previsiones de Repsol para 2026
De cara a 2026, Repsol, que presentará la actualización de su plan estratégico hasta 2028 el próximo 10 de marzo, maneja un escenario con un precio del Brent en una horquilla de 60-65 dólares por barril, un Henry Hub entre 3,5-4,0 dólares/Mbtu, un indicador de margen de refino de 6,5-7,5 dólares por barril y una producción diaria de entre 560.000 y 570.000 barriles equivalentes de petróleo.
En materia de remuneración al accionista, uno de los ejes prioritarios de la hoja de ruta del grupo, la compañía repartió en 2025 un dividendo de 0,975 euros brutos por acción, lo que implica un incremento del 8,3% respecto al abonado en 2024.
Durante el ejercicio, la empresa procedió también a la amortización de 52 millones de acciones propias, adquiridas por un importe cercano a 700 millones de euros, dejando el capital social en 1.105 millones de acciones en circulación.
En conjunto, la retribución al accionista en 2025 rondó los 1.800 millones de euros, de los que unos 1.100 millones se destinaron a dividendo en efectivo y 700 millones a recompras de acciones para su posterior amortización. Entre 2024 y 2025, la suma distribuida por Repsol se aproxima a 3.800 millones de euros, situándose en la parte alta del rango comprometido para el periodo 2024-2027.
Dividendo en efectivo de 1,051 euros en 2026
Para 2026, la energética prevé intensificar esta política y elevar el retorno al accionista hasta cerca de 1.900 millones de euros, con el objetivo de abonar 1,051 euros brutos por acción en efectivo, un 7,8% más que en 2025, cifra que incluye los 0,5 euros ya pagados el pasado mes de enero.
De forma complementaria, el consejo de administración ha dado luz verde a un primer programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros, destinado igualmente a la reducción del capital social.
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