S&P Global Ratings ha modificado su visión sobre la solvencia de México y ha pasado sus perspectivas a “negativas” debido al aumento de la deuda, la debilidad del crecimiento económico y la incertidumbre en las relaciones comerciales con Estados Unidos. No obstante, la agencia conserva por ahora la calificación de la deuda soberana a largo plazo en moneda extranjera en “BBB” y la emitida en pesos en “BBB+”.
Según explica la firma en su informe, “La perspectiva negativa refleja el riesgo de que la consolidación fiscal sea muy lenta debido, en gran medida, a un bajo crecimiento económico, lo que provocaría un aumento más rápido de lo previsto de los niveles de deuda pública y una mayor carga de intereses”.
Además, S&P subraya que “Se prevé que se mantenga el importante apoyo fiscal a Petróleos Mexicanos (Pemex) y a la Comisión Federal de Electricidad (CFE), agravando las rigideces fiscales de México. Un empeoramiento inesperado de los estrechos vínculos comerciales y económicos de México con Estados Unidos también podría debilitar la sólida posición exterior del país”.
La agencia advierte de que podría rebajar la nota soberana de México en los próximos 24 meses si no se logra contener el incremento de la deuda, el coste de los intereses y los pasivos contingentes o si se producen “contratiempos inesperados” en la relación con Estados Unidos y en la renegociación del acuerdo comercial T-MEC entre México, EE.UU. y Canadá.
En el escenario opuesto, S&P indica que las perspectivas podrían volver a “estables” si se ordenan las finanzas públicas y la inversión privada gana tracción, impulsando así la generación de riqueza en el país.
En su cuadro macroeconómico, la agencia prevé que el crecimiento real de México en 2026 se sitúe en el 1% y aumente al 2% en 2027. Para 2028 y 2029, estima que la economía mexicana avance un 2,1% y un 2,2%, respectivamente.
Por otro lado, S&P mantiene sin cambios la calificación de corto plazo de México en “A-2” y la nota de transferibilidad y convertibilidad (T&C) en “A”.