Singular Bank prevé que la fase alcista del mercado inmobiliario español se extienda durante 2026 y 2027, con un encarecimiento acumulado cercano al 10% en el precio medio de la vivienda. Este avance estaría respaldado por el dinamismo económico y el aumento de la población, si bien la entidad anticipa una desaceleración gradual del ritmo de subidas.
En su informe “Perspectivas inmobiliarias en España 2026”, el banco describe un escenario de incrementos más contenidos tanto en precios como en alquileres. Explica que los ratios de esfuerzo para asumir hipotecas y rentas de alquiler se aproximan en numerosas áreas a umbrales difíciles de sostener, lo que deja fuera del mercado a parte de la demanda potencial.
Asimismo, advierte de que este escenario podría verse condicionado por una eventual decisión del Banco Central Europeo (BCE) de elevar los tipos de interés, ante las presiones inflacionistas derivadas de la crisis energética, y por las previsiones de un retroceso del turismo internacional.
Precios al alza entre el 4% y el 6% y oferta insuficiente
Según el documento, el aumento esperado del precio de la vivienda para 2026 se sitúa en el 6% y, para 2027, en el 4%, “con menores disparidades territoriales” y con cotizaciones más cercanas a la media en ciudades de tamaño medio y localizaciones secundarias.
Pese al encarecimiento de la financiación y de los inmuebles, el informe considera que la demanda seguirá mostrando solidez, en un contexto marcado por una oferta que continúa siendo escasa. La entidad calcula que en 2027 persistirá un déficit de 850.000 viviendas, ya que la creación de nuevos hogares superará ampliamente la entrega de obra nueva, estimada en 125.000 unidades para ese año. Este “desfase estructural” sería el principal factor que mantendría la presión alcista sobre precios y alquileres en los próximos ejercicios.
En el ámbito de los inmuebles comerciales, el análisis apunta a una revalorización moderada, fruto de la combinación entre una “leve compresión” de las rentabilidades de referencia y subidas de rentas solo ligeramente superiores a la inflación.
Para el segmento de oficinas, Singular Bank prevé que las rentabilidades Prime en los distritos de negocios (CBD) se sitúen en el 4,5% en Madrid y el 4,75% en Barcelona, con niveles reducidos de disponibilidad en determinados enclaves.
En logística, la entidad destaca que Cataluña y Valencia “sobresalen por sus rentas y valoraciones al alza, así como por tasas mínimas de disponibilidad”.
El sector ‘retail’ mantiene su recuperación, especialmente en ubicaciones de ‘High Street’, mientras que la actividad hotelera consolida a España como uno de los destinos de inversión más atractivos de Europa, con un volumen récord de operaciones. No obstante, se espera una estabilización de las tasas de ocupación y subidas más moderadas de tarifas e ingresos.
Claves de inversión y retos del mercado
Ante este panorama, Singular Bank formula cinco pautas para los inversores, entre las que figura priorizar aquellos activos y zonas donde “persisten desequilibrios estructurales de oferta y demanda incluso tras subidas significativas de precios”.
La entidad aconseja también orientar el capital hacia operaciones de valor añadido, como proyectos de rehabilitación o cambios de uso, y mantener la preferencia por activos de calidad, tanto por su ubicación como por sus características técnicas, dado que ahí se concentra la mayor parte de la demanda.
El informe subraya que el mayor margen de recorrido en residencial se localiza en la promoción y en los activos alternativos, mientras que, dentro del inmobiliario comercial, el potencial se reparte de forma equilibrada entre oficinas, retail, logística y hoteles.
Igualmente, recomienda evitar niveles elevados de endeudamiento en el actual contexto geoeconómico y optar por estructuras financieras “flexibles y prudentes” que ayuden a afrontar posibles escenarios adversos.
La entidad concluye que el mercado inmobiliario en España mantendrá un comportamiento robusto, al menos hasta 2027, aunque la intensidad de las subidas “irá moderándose bajo el efecto de los tipos y el deterioro de las métricas de accesibilidad”. A su juicio, el gran desafío seguirá siendo aumentar la oferta de vivienda y agilizar el marco normativo y urbanístico.
El jefe de estrategia de Singular Bank, Roberto Scholtes, sostiene que el mercado prolonga sus tendencias positivas por el desequilibrio entre oferta y demanda, y añade que “las mejores oportunidades seguirán estando en los activos alternativos y en las operaciones de valor añadido como la promoción o rehabilitación”.