QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
Este martes, el Tesoro Público tiene el objetivo de adjudicar entre 5.000 millones y 6.000 millones de euros en una subasta de letras de seis y doce meses, dando inicio a las actividades de agosto, según ha indicado este organismo del Ministerio de Economía.
Para este mes, se han programado tres subastas en total, una práctica común cada año, aunque se ha cancelado la prevista para el día 21. Específicamente, el día 5 se ofertarán letras a seis y doce meses; el 7, bonos y obligaciones del Estado; y el 12, letras a tres y nueve meses.
En la pasada subasta de letras a seis y doce meses, el Tesoro adjudicó 5.380 millones de euros, ajustando la rentabilidad de las letras a seis meses a los mínimos de 2022, pero incrementando el interés anual.
Se registró una rentabilidad marginal del 1,896% para las letras a seis meses, la más baja desde octubre de 2022, y un interés marginal del 1,914% para las letras a doce meses.
Para la próxima subasta del 7 de agosto, ya se han anunciado las cuatro referencias de bonos y obligaciones que se ofrecerán, esperando colocar entre 4.250 millones y 5.750 millones de euros. Estas incluyen bonos del Estado a 3 años con un cupón del 2,40%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación con una vida residual de 5 años y 4 meses, con cupón del 1,00%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,20%; y obligaciones del Estado a 20 años, con cupón del 3,45%.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
El Tesoro Público anticipa nuevas necesidades de financiación por aproximadamente 60.000 millones para el año 2025, lo que representa un aumento de 5.000 millones en comparación con 2024, debido a la necesidad de enfrentar la reconstrucción y revitalización de áreas impactadas por la catástrofe de la dana.
En términos totales, se alcanzarán emisiones por 278.000 millones de euros, un 7,4% más que al finalizar 2024, debido a un mayor volumen de amortizaciones y un leve aumento en las emisiones netas.
Se espera mantener una vida media de la deuda en circulación en torno a los 8 años, un récord histórico logrado en 2021. Esta elevada vida media ha ayudado a mitigar el impacto del aumento en los tipos de interés en los últimos años, de modo que el coste medio de la deuda en circulación ha aumentado 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, frente a un incremento acumulado de 350 puntos básicos de los tipos oficiales en el mismo período.
Además, se mantendrá el objetivo de diversificar la base de inversores y se continuará promoviendo la emisión de bonos verdes como un componente estructural del programa de financiación, reforzando así el mercado de finanzas sostenibles en España.
En este contexto, el Tesoro planea realizar reaperturas del bono verde emitido en 2021 con la intención de alcanzar en los próximos años un volumen comparable al de otras referencias de la curva del Tesoro y seguir apoyando la financiación de proyectos para la transición ecológica.
En total, se llevarán a cabo 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado. Además, en 2025, el Tesoro volverá a utilizar las sindicaciones para emitir ciertas referencias de obligaciones del Estado.
