QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
Este martes, el Tesoro Público tiene la intención de captar entre 2.000 y 3.000 millones de euros mediante una subasta de letras a tres y nueve meses, siendo esta la última actividad del mes debido a la cancelación de la emisión de bonos y obligaciones del Estado prevista para el 21 de agosto, como se indica en su sitio web.
En la anterior subasta de este tipo, el organismo logró recaudar 2.800 millones de euros, un monto que se encontraba dentro del rango esperado. Durante esta emisión, el Tesoro incrementó la rentabilidad para las letras a tres meses, mientras que redujo la tasa de interés para las de nueve meses, alcanzando niveles mínimos desde septiembre de 2022.
Detalladamente, se colocaron 834,072 millones de euros en letras a tres meses con una demanda de 2.101,308 millones de euros, y el interés marginal se estableció en 1,914%, superior al 1,890% de la subasta anterior para el mismo tipo de papel.
En la categoría de nueve meses, se asignaron 1.965,885 millones de euros, aunque las solicitudes superaron los 3.509 millones. La rentabilidad marginal disminuyó de 1,947% a 1,920%, también tocando mínimos de septiembre de 2022.
Después de esta operación, el Tesoro regresará al mercado el 2 de septiembre con una subasta de letras a seis y doce meses, seguida de otra de bonos y obligaciones del Estado el jueves 4 de septiembre.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
Para el año 2025, el Tesoro Público prevé una necesidad de financiación de aproximadamente 60.000 millones de euros, lo que representa un aumento de 5.000 millones en comparación con 2024, enfocado en la reconstrucción y revitalización de las zonas afectadas por la catástrofe de la dana.
Las emisiones totales se estima que alcancen los 278.000 millones de euros, un incremento del 7,4% respecto al año anterior, impulsado por un mayor volumen de amortizaciones y un leve aumento en las emisiones netas.
Se espera mantener una vida media de la deuda en torno a los 8 años, el máximo histórico alcanzado en 2021. Este aspecto ha ayudado a mitigar el impacto del aumento de los tipos de interés en los últimos años, con un incremento de 57 puntos básicos desde el mínimo histórico en 2021, en comparación con un aumento acumulado de 350 puntos básicos en los tipos oficiales.
Además, se mantendrá el enfoque en diversificar la base inversora y continuar promoviendo la emisión de bonos verdes, fortaleciendo así el mercado de finanzas sostenibles en España. Se planea realizar reaperturas del bono verde emitido en 2021 para alcanzar volúmenes comparables con otras referencias del Tesoro en los próximos años, apoyando la financiación de proyectos de transición ecológica.
En total, se contemplan 48 subastas ordinarias de letras, bonos y obligaciones del Estado para 2025, y se volverá a recurrir a las sindicaciones para la emisión de ciertas referencias de Obligaciones del Estado.
