El Tesoro Público ha adjudicado este jueves 6.188,6 millones de euros en una subasta de bonos y obligaciones del Estado, una cifra situada en la parte intermedia del objetivo fijado, y lo ha hecho ofreciendo menores rendimientos en los plazos de tres y diez años, al tiempo que ha incrementado la rentabilidad en la referencia más extensa, con una vida residual de 18 años y 6 meses, según los datos difundidos por el Banco de España.
En un escenario marcado por el repunte de la inflación asociado a la guerra en Oriente Próximo y por las decisiones del Banco Central Europeo (BCE) para contener esta presión sobre los precios, la deuda española ha seguido despertando interés. La puja total en esta subasta ha superado los 13.087 millones de euros, más del doble del importe finalmente colocado en los mercados.
En esta jornada, el Tesoro ha emitido bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,30%; obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 15 años, con cupón del 2,05%, y obligaciones del Estado con una vida residual de 18 años y 6 meses, con cupón del 5,15%.
En el tramo de bonos del Estado a 3 años, el Tesoro ha asignado 2.100 millones de euros frente a unas peticiones de 4.727,276 millones, con un tipo de interés marginal del 2,680%, por debajo del 2,737% registrado en la subasta previa de este mismo vencimiento.
Por su parte, en las obligaciones del Estado a 10 años se han colocado 2.316,338 millones de euros, por debajo de las solicitudes, que han alcanzado 4.766,73 millones. La rentabilidad marginal se ha situado en el 3,395%, también inferior al 3,440% de la anterior puja.
En las obligaciones del Estado indexadas a la inflación de la zona euro a 15 años, el organismo ha adjudicado 702,917 millones, frente a una demanda de 1.407,918 millones, con un interés marginal del 1,502%, por debajo del 1,686% de la última emisión de este tipo.
En el tramo más largo, se han adjudicado 1.069,365 millones de euros en obligaciones del Estado con una vida residual de 18 años y 6 meses, frente a unas peticiones que han sumado 2.185,515 millones. En este caso, la rentabilidad marginal ha repuntado hasta el 3,869%, por encima del 3,573% de la subasta anterior.
La de este jueves ha sido la segunda cita de mayo, tras la celebrada el pasado martes, cuando el Tesoro colocó 6.463 millones de euros en letras a seis y doce meses, en el límite superior del rango previsto, reduciendo el rendimiento a seis meses pero incrementándolo en las letras a un año hasta los niveles más elevados desde septiembre de 2024.
Tras la operación de hoy, el Tesoro Público regresará a los mercados el próximo 12 de mayo con una subasta de letras a tres y nueve meses, a la que se sumará otra puja de bonos y obligaciones del Estado el día 21, con la que se completará el calendario de emisiones del mes.
Objetivo de financiación de 55.000 millones para 2026
El Tesoro Público mantiene para 2026 unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros, la misma cuantía que para 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de emisiones de este año estará condicionada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina en materia presupuestaria.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que los 5.000 millones restantes corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cifras que en 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones alcanzará este año los 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025, fijado en 274.242 millones de euros, incremento que obedece a las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De ese importe bruto programado, 176.935 millones de euros se corresponden con emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que los 171.514 millones de euros contemplados para 2025, mientras que para letras del Tesoro se proyectan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año anterior, situado en 102.728 millones de euros.
En 2025, por quinto ejercicio consecutivo, la vida media de la deuda del Estado se mantuvo en el entorno de los ocho años. En concreto, de acuerdo con los datos del Ministerio de Economía, la vida media de la deuda española se situó en 2025 en 7,93 años, su registro más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.