El 39,5% de las compañías españolas considera que su riesgo de impago aumentará a lo largo de 2026, de acuerdo con la encuesta “Allianz Trade Global Survey 2026”, elaborada por Allianz Trade (accionista de Solunion) a partir de una muestra de 6.000 empresas de 13 países.
En el caso concreto de España, el repunte de esa percepción de riesgo ha sido más moderado, con un avance de 1,6 puntos porcentuales tras el estallido del conflicto en Oriente Medio.
Según el economista de Allianz Trade, Lluís Dalmau, esta menor intensidad se debe a la orientación comercial “orientada al Atlántico” y a la “menor exposición directa” a la zona en guerra.
Pese a ello, el especialista alerta de que las principales amenazas para la economía española derivan de la “inestabilidad en Latinoamérica” y de los “aranceles estadounidenses”. También incide en la “incapacidad estructural para relocalizar producción” como un elemento de riesgo significativo para el tejido empresarial nacional.
En paralelo, el 46% de las empresas españolas anticipa que los plazos de cobro en operaciones de exportación “se alarguen en los próximos 6 a 12 meses” tras la guerra de Irán. Además, cerca del 39% de las compañías del país admite haber dejado de vender al exterior por “fricciones fronterizas”.
Por ramas de actividad, los sectores con mayor exposición en España son la industria farmacéutica, la construcción y el ámbito de la informática y las telecomunicaciones.
El director de Riesgos e Información de Solunion España, Yamil Nazur, remarca que este contexto de elevada incertidumbre hace necesario contar con instrumentos que permitan “anticipar los distintos riesgos”.
Impacto global del conflicto y financiación comercial
A nivel internacional, el informe señala que el conflicto no ha truncado las previsiones de crecimiento exterior, ya que el 75% de las empresas sigue confiando en un avance positivo de sus exportaciones en 2026. No obstante, la situación sí ha alterado el “panorama de riesgos” y ha endurecido las “condiciones de financiación comercial”.
En esta línea, la CEO de Allianz Trade, Aylin Somersan Coqui, indica que el efecto del conflicto “parece moderado” si se compara con la crisis arancelaria de 2025. Sin embargo, avisa de que el clima de confianza empresarial podría “desvanecerse” en caso de que la guerra se prolongue en el tiempo.
Asimismo, destaca que el riesgo geopolítico se ha convertido en la “principal amenaza” para el 65% de las compañías. El estudio recoge que el porcentaje de empresas que prevé un incremento del riesgo de impago ronda el 40% a escala global.
Relocalización, barreras y destinos comerciales
En materia de relocalización industrial, España encabeza las expectativas dentro de la zona euro, con un 25% de empresas que ya antes del conflicto contemplaba una aceleración de este proceso. De cara a 2026, el consenso se eleva hasta el 72% de las firmas españolas, que confían en que esta dinámica se mantenga.
Sin embargo, el 88% de las compañías identifica la “disponibilidad de un ecosistema de proveedores adecuado” como el principal obstáculo para llevar a cabo estos planes. Es el porcentaje más elevado de todo el estudio, según los datos difundidos por Solunion.
Las empresas españolas siguen apostando por Latinoamérica como “destino prioritario” de sus flujos comerciales. No obstante, los analistas advierten de que esta concentración implica “mayores riesgos estructurales” debido a la volatilidad y al riesgo de impago en mercados como Brasil o Argentina.
Por último, Europa y Asia se consolidan como “regiones prioritarias” para el crecimiento futuro, frente al menor atractivo de Estados Unidos. Mientras solo el 13% de los exportadores considera a EEUU un “mercado en expansión” tras la guerra comercial, el interés por Europa aumenta, especialmente en Singapur y en el propio mercado estadounidense.
Por su parte, Asia continúa siendo el destino preferente, aunque el tirón inversor de China cae 30 puntos respecto a 2025. Aunque el 93% de las empresas prevé crecer apoyándose en nuevos acuerdos como el tratado India-UE, las barreras no arancelarias, en particular las certificaciones, se erigen en el principal freno para que ese potencial de expansión se traduzca en crecimiento real.