QUIÉN ES QUIÉN
A MANO ALZADA
Los fondos de inversión cerraron noviembre con un nuevo incremento de patrimonio del 0,6%, lo que supone 2.830 millones de euros adicionales en términos absolutos, hasta alcanzar un volumen gestionado de 448.570 millones de euros, según los datos definitivos publicados por la patronal Inverco.
De acuerdo con la asociación, este aumento se ha producido en un contexto de mercados financieros prácticamente planos y con elevada incertidumbre, sostenido fundamentalmente por las nuevas suscripciones netas realizadas por los partícipes.
La organización del sector detalla que, en el acumulado de 2025, los fondos de inversión suman ya un crecimiento patrimonial de 49.570 millones de euros, lo que equivale a una subida del 12,4% respecto al cierre de 2024.
En este marco, las suscripciones netas en noviembre ascendieron a 2.850 millones de euros, encadenando así 61 meses consecutivos de flujos de entrada positivos. Entre enero y noviembre, las aportaciones netas alcanzan los 31.175 millones, la mayor cifra de suscripciones netas positivas para este periodo desde 2014.
Evolución por tipos de fondos
En noviembre, los fondos de renta fija se situaron a la cabeza de los incrementos patrimoniales en términos absolutos, con 1.630 millones de euros adicionales, lo que supone un avance del 0,9%. Este repunte responde, principalmente, a los nuevos flujos de entrada registrados en el mes, sobre todo en la vertiente de largo plazo.
Con ello, la renta fija acumula en lo que va de año un aumento de 33.830 millones de euros, equivalente a una revalorización del 23,3%, situando el patrimonio total de esta categoría en 179.300 millones de euros.
Al mismo tiempo, los fondos monetarios concluyeron noviembre con una subida del 4,4%, tras sumar 1.025 millones de euros a su volumen gestionado y dejar la cifra total en 24.590 millones. En el acumulado anual, esta vocación ha crecido un 7,6%.
Por su parte, los fondos de renta fija mixta incrementaron su patrimonio un 1,9%, es decir, 760 millones de euros adicionales, apoyados tanto en las rentabilidades obtenidas como, sobre todo, en los flujos positivos de entradas.
En los once primeros meses de 2025, esta categoría de inversión registra un avance del 14,6%, hasta alcanzar un patrimonio total de 40.960 millones de euros. En paralelo, la renta variable mixta cerró noviembre sin variaciones significativas, manteniendo su volumen en 24.980 millones.
En cuanto a la renta variable internacional, esta categoría anotó en noviembre un incremento del 0,4%, situando su patrimonio en 66.125 millones, con una mejora del 8,1% en el conjunto del año. En contraste, los fondos de renta variable nacional retrocedieron en noviembre cerca de un 5%, lo que supone una caída de 177 millones, hasta los 3.460 millones, aunque en el acumulado de 2025 esta vocación registra un crecimiento cercano al 31%.
Al mismo tiempo, los fondos de rentabilidad objetivo y los garantizados sufrieron descensos combinados de 1.110 millones de euros en su patrimonio por los vencimientos producidos durante el mes, quedando las cifras totales, respectivamente, en 18.840 y 7.315 millones.
En el balance de los once primeros meses de 2025 destacan los retrocesos acumulados de los vehículos de rentabilidad objetivo (-9,8%, equivalentes a 2.055 millones) y de los garantizados (-26,3% o 2.613 millones).
Suscripciones de dinero nuevo
En lo que respecta a las suscripciones por tipo de fondo, Inverco explica que los partícipes mantuvieron en noviembre la preferencia por canalizar sus inversiones hacia categorías con mayor peso en renta fija, aunque los fondos monetarios también han recuperado atractivo.
De este modo, los fondos de renta fija fueron los que concentraron los mayores flujos de entrada, con 1.420 millones de euros de suscripciones netas, con una clara inclinación hacia las estrategias de largo plazo frente a las de corto plazo.
En el conjunto del año, esta categoría de deuda, junto con los monetarios, suma ya 31.365 millones de euros de entradas netas positivas. Los fondos mixtos, por su parte, han recibido nuevas aportaciones por un total de 895 millones, mientras que las salidas de dinero en noviembre se han concentrado en los fondos garantizados (539 millones) y en los productos de renta variable (450 millones).
Por el lado de los reembolsos, en lo que va de 2025, los fondos de renta variable internacional, los de rentabilidad objetivo, los globales y los garantizados encabezan las salidas netas, con reembolsos agregados de unos 7.750 millones de euros.
Rentabilidad media del 0,04% en noviembre
Con la información disponible a cierre de noviembre, los fondos de inversión registraron una rentabilidad media positiva del 0,04% en el mes.
La mayoría de las categorías obtuvo resultados en positivo durante noviembre, aunque se observaron excepciones en los vehículos con mayor peso de acciones internacionales en cartera.
Así, la renta variable internacional de Japón y Emergentes ofreció en noviembre un rendimiento negativo de un 1,26% y un 2,05%, respectivamente. Con todo, en el acumulado de 2025, ambas estrategias mantienen retornos positivos de un 17%.
Por otro lado, la renta variable de Europa avanzó un 1,55%, en línea con la española, cuyo rendimiento se situó en un 1,6%, mientras que la rentabilidad de EEUU se redujo un 0,63%. En el conjunto del año, Europa suma una ganancia del 16%; España, del 41%; y EEUU, del 5%.
Los fondos monetarios y de renta fija obtuvieron en noviembre rentabilidades comprendidas entre el 0,01% y el 0,13%. En el acumulado anual, estas vocaciones de perfil conservador presentan una rentabilidad media del 2%.
Hasta noviembre, el conjunto de los fondos de inversión acumula una rentabilidad media positiva del 4,67% frente al cierre de 2024.
Instituciones de inversión colectiva
El patrimonio global de la inversión colectiva (fondos y sociedades) registró un incremento de 79.304 millones de euros respecto al final de 2024, hasta situarse en 808.145 millones de euros, lo que supone un 10,9% más que en diciembre de 2024.
El número de cuentas de partícipes alcanzó los 26,6 millones, lo que representa un aumento del 10,4% en lo que va de año.
