La confianza y las expectativas sobre la evolución de la economía en España han sufrido un retroceso de cara al segundo trimestre de 2026. El informe GfK NIM Euro Clima de Consumo, difundido este viernes, vincula este empeoramiento al contexto internacional marcado por la crisis en el estrecho de Ormuz, el encarecimiento del petróleo y la creciente volatilidad en los mercados financieros.
El estallido de la guerra de Irán el 28 de febrero y sus consecuencias económicas inmediatas —alza del crudo y descensos generalizados en las bolsas mundiales— han impactado de lleno en el ánimo de los consumidores tanto en Europa como en España, tal y como refleja la evolución del índice GfK Euro Clima de Consumo.
“Nuestra última medición evidencia cómo una sola acción geopolítica puede modificar de forma inmediata las expectativas económicas de la población”, ha explicado la responsable del estudio en España, Antonieta Martín.
Según Martín, en cuestión de días la percepción sobre la situación económica del país y la estabilidad financiera de los hogares se deterioró casi al mismo tiempo entre millones de ciudadanos en los 30 mercados incluidos en el análisis.
El indicador de expectativas económicas en España no registra valores positivos desde julio de 2023, cuando alcanzó 6 puntos. La leve recuperación observada en octubre de 2025, con -12 puntos, se ha desvanecido de nuevo de cara al segundo trimestre de 2026, tras cerrar marzo en -24 puntos, un nivel muy similar al de junio del año pasado.
“Esto muestra que la población en España no termina de ser optimista respecto a la marcha de la economía del país y que los favorables datos macroeconómicos no tienen su reflejo en las expectativas de las personas”, han señalado los expertos.
En comparación con las principales economías europeas, España se coloca por detrás de Alemania (-7), pero por delante de Reino Unido (-26), Italia (-36) y Francia (-37). Todas ellas han sufrido fuertes descensos en el último mes, algo que también se aprecia en la media de la UE, cuyo indicador se situó en marzo en -25 tras caer 13 puntos. Actualmente, España ocupa el puesto 14 entre los 30 países analizados.
PREVISIONES DE INGRESOS, EL ÚNICO INDICADOR EN POSITIVO EN ESPAÑA
Desde septiembre de 2025, cuando el indicador repuntó 8 puntos, la confianza de los consumidores españoles en la evolución de los ingresos de sus hogares se ha mantenido en terreno positivo. Aunque el grado de optimismo ha ido oscilando, no se había vuelto a entrar en cifras negativas.
No obstante, entre febrero y marzo se aprecia un claro deterioro. En febrero el indicador había avanzado hasta los 6 puntos, pero casi todo ese progreso se ha deshecho en marzo, quedándose en +1 punto.
A pesar de este retroceso, España figura entre las economías mejor posicionadas en este apartado dentro del conjunto de países estudiados, situándose en novena posición, por delante del resto de grandes potencias europeas y por encima de la media de los 27 estados de la UE.
DISPOSICIÓN AL GASTO: RETICENCIAS EN LOS HOGARES ESPAÑOLES
El informe constata que el indicador de disposición a comprar acumula más de un año sin presentar valores positivos. En los últimos 15 meses, la media se ha situado en -15 puntos, con oscilaciones entre -17 y -11 puntos.
El ejercicio comenzó en -16 puntos. En febrero se produjo una ligera mejora hasta -12, pero en marzo el registro ha vuelto a descender hasta -15, lo que indica que los hogares siguen mostrando cautela a la hora de realizar grandes compras y que el consumo difícilmente se reactivará con fuerza en el segundo trimestre.
“Las previsiones de un aumento de la inflación debido al contexto internacional tampoco van a facilitar que la disposición al gasto mejore en breve”, han anticipado los expertos.
España se sitúa en el puesto 17 de los 30 países analizados, muy próxima a la media de la UE, que se encuentra en -14 puntos. Entre las principales economías, solo Italia presenta un dato positivo, con 1 punto, aunque la confianza de sus consumidores se ha reducido en 10 puntos en el último mes. En Reino Unido (-24) y Francia (-25) tampoco se aprecia una mayor inclinación a incrementar el consumo.
SE ESPERA QUE LA INFLACIÓN SUBA EN ESPAÑA Y EUROPA
El estudio también detecta un incremento de más de 8 puntos en la preocupación por una subida de precios en España para el segundo trimestre, después de haberse mantenido prácticamente estable entre enero y febrero.
Esta percepción no es exclusiva del mercado español. Entre febrero y marzo, en todos los países examinados —salvo Hungría— la opinión mayoritaria es que los precios aumentarán. En el conjunto de la UE, la inquietud por la inflación se ha disparado 18 puntos en el último mes.