La agencia de calificación Moody's ha decidido este viernes mantener sin cambios los 'ratings' de Telefónica y conservar la perspectiva 'estable'. Esta decisión abarca la nota de la deuda sénior no garantizada, que continúa en 'Baa3', así como la calificación del papel comercial, que se mantiene en 'Prime-3 (P-3)'.
Al mismo tiempo, Moody's ha refrendado las calificaciones de las distintas filiales de Telefónica. Entre ellas figuran el 'Baa3' otorgado a las emisiones de deuda sénior no garantizada respaldadas, la nota de los instrumentos subordinados de rango inferior respaldadas en 'Ba2' y las calificaciones del programa EMTN sénior no garantizado respaldado por '(P)Baa3', emitido por Telefónica Emisiones S.A.U. y Telefónica Europe B.V.
La agencia también ha confirmado la calificación '(P)Ba2' del programa de MTN subordinados de Telefonica Emisiones S.A.U. Asimismo, se mantienen las notas 'Baa3' de las líneas de crédito bancarias sénior no garantizadas de Telefonica Europe B.V. y la calificación 'Prime-3 (P-3)' correspondiente al papel comercial.
"La confirmación de la calificación tiene en cuenta la ejecución satisfactoria de la venta por parte de Telefónica de seis operaciones no estratégicas en Latinoamérica desde principios de 2025, lo que ha reducido considerablemente el riesgo del perfil de 'cash flow' del grupo y ha disminuido la deuda neta en aproximadamente 5.000 millones de euros, así como la ejecución en curso del plan estratégico actualizado 2026-2030", ha razonado el vicepresidente sénior de Moody's y analista para Telefónica.
Dicho plan, anunciado en noviembre de 2025, estaría respaldado por "una política financiera disciplinada centrada en mantener una calificación de grado de inversión" y con un objetivo de apalancamiento de alrededor de 2,5 veces la deuda neta/EBITDAaL para 2028.