GVC Gaesco ha decidit retirar Acerinox de la seva cartera espanyola per incorporar en el seu lloc Ebro Foods, alhora que substitueix en la seva selecció europea la cervesera AB InBev per la distribuïdora portuguesa Jeronimo Martins.
En la revisió corresponent al mes de maig, la firma ha optat per realitzar només canvis puntuals, prioritzant la rotació "d'aquells valors que han esgotat el potencial" en un escenari encara condicionat pel conflicte a Orient Mitjà, encara que amb un impacte limitat sobre les borses.
Així, a la llista de valors espanyols, Acerinox surt després d'haver experimentat una forta pujada al cinquè mes de l'any, mentre que entra Ebro Foods, companyia en la qual, després d'uns resultats trimestrals una mica per sota del previst, "s'ha recuperat un potencial atractiu".
"Pensem que el valor està cotitzant a uns multiplicadors atractius i per això seguim veient-lo com una opció que ofereix una atractiva combinació de rendibilitat potencial i risc reduït", assenyala la gestora per justificar la inclusió d'Ebro Foods.
En el cas de la cartera europea, AB InBev queda fora "per la bona revaloració en l'últim mes" i el seu lloc passa a ocupar-lo Jeronimo Martins, grup lusità de distribució alimentària.
Respecte a aquest nou valor, GVC Gaesco detalla que la seva tesi d'inversió es recolza "en el creixement estructural en mercats clau (especialment Polònia i Colòmbia), la resiliència operativa a Portugal i la capacitat del grup per generar creixement rendible malgrat un entorn macro desafiador".
Al mateix temps, l'entitat manté en cartera la farmacèutica Recordati malgrat l'oferta pública d'adquisició llançada sobre la companyia: "No descartem que el preu ofert tingui de millorar", apunta la firma.
Projecció de l'Ibex 35 cap als 20.000 punts
GVC Gaesco preveu que l'Ibex 35 pugui escalar fins als 20.000 punts, la qual cosa implicaria un marge de pujada proper al 10% enfront dels nivells actuals, situats al voltant dels 18.300 punts. "Això suposa que malgrat que l'índex es mou al voltant dels màxims històrics, veiem un potencial d'al voltant del 10%", indica la gestora.
En paral·lel, la firma calcula per als índexs europeus un potencial d'avanç d'entre el 12% i el 15%, segons l'indicador de referència, i d'entre el 15% i el 16% per al mercat nord-americà.
Segons l'entitat, aquestes expectatives es recolzen en què, malgrat l'augment de les tensions geopolítiques, les grans borses mundials "no han patit gaire" i l'índex de volatilitat de Wall Street s'ha mantingut per sota dels pics registrats durant els aranzels de Trump o la invasió d'Ucraïna.
"Pensem que la finalització del conflicte pot obrir la porta a un nou impuls als índexs, però ràpidament els inversors tornaran els ulls als fonamentals. Si baixa el petroli els bancs centrals poden tornar a replantejar-se les baixades de tipus", conclou GVC Gaesco.