GVC Gaesco ha decidido retirar a Acerinox de su cartera española para incorporar en su lugar a Ebro Foods, al tiempo que sustituye en su selección europea a la cervecera AB InBev por la distribuidora portuguesa Jeronimo Martins.
En la revisión correspondiente al mes de mayo, la firma ha optado por realizar solo cambios puntuales, priorizando la rotación de “aquellos valores que han agotado el potencial” en un escenario todavía condicionado por el conflicto en Oriente Medio, aunque con un impacto limitado sobre las bolsas.
Así, en la lista de valores españoles, Acerinox sale tras haber experimentado una fuerte subida en el quinto mes del año, mientras que entra Ebro Foods, compañía en la que, tras unos resultados trimestrales algo por debajo de lo previsto, “se ha recuperado un potencial atractivo”.
“Pensamos que el valor está cotizando a unos multiplicadores atractivos y por ello seguimos viéndolo como una opción que ofrece una atractiva combinación de rentabilidad potencial y riesgo reducido”, señala la gestora para justificar la inclusión de Ebro Foods.
En el caso de la cartera europea, AB InBev queda fuera “por la buena revalorización en el último mes” y su hueco pasa a ocuparlo Jeronimo Martins, grupo luso de distribución alimentaria.
Respecto a este nuevo valor, GVC Gaesco detalla que su tesis de inversión se apoya “en el crecimiento estructural en mercados clave (especialmente Polonia y Colombia), la resiliencia operativa en Portugal y la capacidad del grupo para generar crecimiento rentable a pesar de un entorno macro desafiante”.
Al mismo tiempo, la entidad mantiene en cartera a la farmacéutica Recordati pese a la oferta pública de adquisición lanzada sobre la compañía: “No descartamos que el precio ofrecido tenga que mejorar”, apunta la firma.
Proyección del Ibex 35 hacia los 20.000 puntos
GVC Gaesco contempla que el Ibex 35 pueda escalar hasta los 20.000 puntos, lo que implicaría un margen de subida cercano al 10% frente a los niveles actuales, situados en torno a los 18.300 puntos. “Esto supone que a pesar de que el índice se mueve alrededor de los máximos históricos, vemos un potencial de alrededor del 10%”, indica la gestora.
En paralelo, la firma calcula para los índices europeos un potencial de avance de entre el 12% y el 15%, según el indicador de referencia, y de entre el 15% y el 16% para el mercado estadounidense.
Según la entidad, estas expectativas se apoyan en que, pese al aumento de las tensiones geopolíticas, las grandes bolsas mundiales “no han sufrido mucho” y el índice de volatilidad de Wall Street se ha mantenido por debajo de los picos registrados durante los aranceles de Trump o la invasión de Ucrania.
“Pensamos que la finalización del conflicto puede abrir la puerta a un nuevo empuje a los índices, pero rápidamente los inversores volverán los ojos a los fundamentales. Si baja el petróleo los bancos centrales pueden volver a replantearse las bajadas de tipos”, concluye GVC Gaesco.