Kevin Warsh ha acudit aquest divendres a la Casa Blanca per jurar el seu càrrec com a màxim responsable de la Reserva Federal (Fed) dels Estats Units, en un acte presidit per Donald Trump en què el president nord-americà ha insistit que la seva tasca sigui "totalment independent".
"Vull que Kevin sigui totalment independent. Vull que sigui independent i que simplement faci una feina excel·lent. No em miris a mi. No miris a ningú. Simplement fes el teu i fes una feina excel·lent", ha sostingut l'inquilí de la Casa Blanca en la cerimònia de jurament.
Malgrat aquesta crida a l'autonomia, Trump ha subratllat que, encara que Warsh pretén contenir la inflació, no busca "frenar la grandesa" com, segons el mandatari, haurien intentat alguns dels anteriors responsables de l'anomenat guardià del dòlar.
Warsh ha reiterat el seu compromís amb el doble mandat del banc central, és a dir, preservar l'estabilitat de preus i afavorir el ple ocupació. En aquest sentit, el nou president de la Fed ha remarcat que "quan perseguim aquests objectius amb saviesa, claredat, independència i determinació, la inflació pot ser menor i el creixement més sòlid".
"Si bé sóc conscient dels desafiaments que afrontem, creu-me, senyor president, aquests anys poden portar una prosperitat sense precedents que elevarà el nivell de vida dels nord-americans de tots els àmbits, i la Reserva Federal té molt a veure amb això", ha sostingut Kevin Warsh.
El nou dirigent del banc central afrontarà la seva primera reunió al capdavant de l'institut emissor el proper 17 de juny, data en què es coneixerà la primera decisió sobre els tipus d'interès en l'etapa que ara s'obre sota el seu lideratge.
Un escenari econòmic marcat per la guerra de l'Iran
El nomenament de Warsh es produeix en un context especialment delicat per a l'economia dels Estats Units, sotmesa a la pressió derivada de la guerra de l'Iran, que es prolonga ja prop de tres mesos. La inflació s'ha convertit en el principal focus d'inquietud per als experts, davant el temor que un conflicte més llarg a Orient Pròxim provoqui un repunt persistent dels preus.
L'últim registre d'inflació en la major economia del món es va situar en el 3,8%, el nivell més elevat de gairebé tres anys, enfront del 3,3% de març i el 2,4% anotat al febrer. La tendència alcista dels preus s'explica, en gran mesura, per les tensions en el mercat del petroli després del tancament de l'estret d'Ormuz, que ha reduït el flux global de cru.
En contrast, el mercat laboral, l'altra referència clau del mandat dual de la Fed, s'ha comportat de forma estable en els últims mesos, amb una taxa d'atur lleugerament per sobre del 4%. A l'abril, l'economia nord-americana va crear 115.000 llocs de treball i el desocupació es va mantenir en el 4,3%, pràcticament sense variacions des de començaments d'any.
Amb aquest teló de fons, Warsh haurà de decidir el rumb dels tipus d'interès. La seva arribada al càrrec està condicionada per la seva sintonia amb les posicions del president de la Casa Blanca, que reclama retallades en el preu dels diners per donar un impuls addicional a l'activitat econòmica, una qüestió que va ser un dels grans motius de xoc amb l'anterior president, Jerome Powell.
No obstant això, François Rimeu, estratega sènior de Crédit Mutuel Asset Management, considera que "les dades actuals dels EUA recolzen la necessitat de pujar els tipus d'interès a curt termini" com a conseqüència de les expectatives d'inflació i de la fortalesa de l'ocupació.
"El mercat laboral en particular, considerat per la Fed com la principal font de risc durant els últims dos anys, es troba, en línies generals, equilibrat i a prop del ple ocupació", ha destacat l'analista.
Per ara, fins i tot el mateix Donald Trump sembla haver acceptat que una rebaixa dels tipus abans que conclogui la guerra de l'Iran és difícil de justificar. "No es poden analitzar les xifres fins que acabi la guerra", va reconèixer el mandatari en una entrevista publicada per la revista 'Fortune'.
"Naturalment, molt dependrà de l'evolució del conflicte amb l'Iran i dels preus de les matèries primeres. Però, sense una millora significativa en els pròxims mesos, la tasca de Warsh sembla especialment difícil", ha indicat l'analista de Crédit Mutuel.
Una Reserva Federal dividida sobre el futur dels tipus
L'orientació de la política de tipus d'interès es decideix mitjançant votació en el Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) de la Fed, integrat per 12 membres. Per això, encara que la figura del president és influent, no resulta decisiva per si sola per determinar si s'abarateix o s'encareix els diners.
En l'última reunió de l'organisme, la majoria dels governadors va optar per mantenir inalterada la taxa de referència, amb l'única discrepància de Stephen Miran, que va defensar una retallada dels tipus, però que ha hagut d'abandonar el seu càrrec per facilitar l'arribada de Warsh.
A més, tres governadors —Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan— van votar en contra del llenguatge utilitzat per la Fed en el seu comunicat, en considerar que suggeria una possible baixada dels tipus en pròximes decisions de política monetària.
A la complexitat interna se suma la permanència de Jerome Powell com a governador, al·legant la necessitat de blindar-se davant les pressions de l'Executiu, i el manteniment de Lisa Cook —a qui Trump va intentar destituir sense èxit— en el Comitè, la qual cosa configura un equilibri delicat en el màxim òrgan de decisió de la Fed.
Christopher Waller i Michelle Bowman, governadors que en altres ocasions han mostrat la seva preferència per una política monetària menys restrictiva i tots dos nominats per Trump, podrien donar suport a Warsh en la seva intenció de baixar els tipus. No obstant això, el propi Waller ha subratllat aquest divendres que "no dubtaria a donar suport a un augment" del preu dels diners si es consoliden les pressions inflacionistes.