Les accions de Rovi conserven un potencial superior al 20% segons el consens d'analistes, però part de la tesi borsària depèn de l'evolució del seu negoci de fabricació per a tercers. Aquesta àrea va créixer un 38% en el primer semestre de 2026 i manté a Moderna com un dels elements a vigilar pel mercat.
Accions de Rovi: quant depèn el seu potencial del negoci amb Moderna
Laboratoris Rovi arriba al final de l'estiu amb dues fotografies aparentment contradictòries.
Per una banda, el consens de nou analistes recollit per S&P Global Market Intelligence i MarketScreener situa el preu objectiu mitjà en 74,36 euros, davant d'un tancament de 59,80 euros el divendres 21 d'agost. Això implica un recorregut teòric d'al voltant del 24%.
Reuters maneja una mostra diferent d'analistes i situa la seva mitjana en 75,48 euros. Les dues xifres no són contradictòries: provenen d'universos de consens diferents.
El CDMO torna a créixer
El principal senyal operatiu prové del negoci de fabricació per a tercers, conegut com a CDMO.
Les vendes d'aquesta divisió van augmentar un 38% durant el primer semestre, fins a 106,3 milions d'euros, segons els resultats publicats per la pròpia farmacèutica.
És una línia rellevant perquè Rovi porta anys desenvolupant capacitat per fabricar medicaments injectables per a altres companyies, incloent Moderna.
La relació amb la farmacèutica nord-americana ha donat al grup espanyol exposició indirecta al desenvolupament de l'ARN missatger. El futur d'aquesta tecnologia ja no depèn únicament de les vacunes contra la covid, sinó també de nous productes que Moderna intenta portar al mercat.
El EBITDA comparable ofereix una lectura diferent
Els comptes de Rovi necessiten, tanmateix, una segona lectura.
El EBITDA publicat va augmentar un 85%, fins a 121,2 milions, però incorpora un ingrés extraordinari de 62,4 milions d'euros derivat d'una diferència negativa de consolidació associada a Phoenix.
En excloure aquest impacte, l'EBITDA es va situar en 58,8 milions, un 10% menys que un any abans.
Aquest contrast explica per què el creixement del CDMO no s'està traslladant encara de manera lineal a la rendibilitat comparable del grup.
Moderna torna a atraure l'atenció del mercat
Moderna ha recuperat protagonisme borsari després de presentar avenços en els seus programes de vacunes personalitzades contra el càncer.
Per a Rovi, qualsevol expansió d'aquests tractaments podria resultar rellevant si es tradueix en majors necessitats de fabricació, però no existeix garantia que cada èxit clínic de Moderna acabi convertint-se en nous ingressos per a la companyia espanyola.
Aquest matís és important. La relació industrial aporta opcionalitat, però el valor de Rovi també depèn de la seva pròpia cartera farmacèutica, del creixement d'Okedi, del control de costos i de l'ús de la seva nova capacitat productiva.
Què diu ara el consens
Els nou analistes recollits per MarketScreener situen els seus objectius entre 64,20 i 83 euros, amb una mitjana de 74,36.
Quatre mantenen recomanació de compra i cinc de mantenir. Ningú figura actualment amb recomanació de venda en aquesta mostra.