Cellnex Telecom
Riesgo Regulatorio
91.49
Cambio trimestral
-1.30Variación trimestral
-1%Principales cambios respecto al trimestre anterior
Información de Cellnex Telecom
Cellnex Telecom SA es el principal operador independiente de infraestructuras de telecomunicaciones inalámbricas y radiodifusión en Europa, especializado en la gestión neutral de emplazamientos de conectividad compartida. El modelo de negocio de la compañía tecnológica se estructura a través de cuatro grandes áreas operativas: Servicios de Infraestructuras de Telecomunicaciones, Redes de Difusión Audiovisual, Servicios de Redes de Seguridad y Emergencia, y Soluciones para la Gestión de Infraestructuras Urbanas Inteligentes (Smart Cities). La división de infraestructuras de telecomunicaciones representa el núcleo del negocio, dedicándose al arrendamiento de torres de telefonía, antenas y nodos de conectividad (co-location) a los principales operadores de telefonía móvil para el despliegue de tecnologías móviles avanzadas como el 5G.
La multinacional posee una extraordinaria huella geográfica paneuropea, gestionando un portafolio de más de cien mil emplazamientos distribuidos estratégicamente en doce países del continente, incluyendo mercados como España, Italia, Francia, Reino Unido, Países Bajos y Polonia. Nació formalmente en 2015 tras la segregación del negocio de telecomunicaciones de la corporación Abertis y su posterior salida a bolsa, manteniendo su sede central en Barcelona, España. Su estrategia corporativa actual se enfoca en la consolidación del crecimiento orgánico, el despliegue del ecosistema de conectividad de fibra hasta la torre (FTTT) y el desarrollo de centros de computación en el borde (edge computing). Esta masiva red de infraestructuras críticas sitúa a la marca como una compañía clave de naturaleza industrial dentro del índice IBEX 35.
¿Qué es y cómo calculamos el Índice de Riesgo Regulatorio?
El Índice de Riesgo Regulatorio es una métrica sistemática y prospectiva que mide la exposición de las empresas cotizadas a las normativas que se encuentran en fase de tramitación. Se calcula a partir de las normas estatales que se encuentran en tramitación, pero no han sido aprobadas. A la hora de seleccionar las normas, no se incluyen aquellas normas de carácter general que afectan de una forma similar a todas las empresas analizadas.
- Monitoreo y filtrado selectivo. Identificamos trimestralmente los proyectos normativos estatales en desarrollo a través del Portal de Transparencia. Para medir la exposición diferencial real de cada empresa, excluimos las reformas universales o transversales que afectan a todo el mercado por igual.
- Método. Se utilizan un método DELPHI basado en tres rondas de opinión experta, el posible impacto de cada una de estas normas en tramitación sobre las áreas de negocio de cada una de las empresas analizadas, asignándose una ponderación que toma valores, muy bajo (0,1 puntos), bajo (0,2 puntos), medio (0,4 puntos) y alto (0,8 puntos).
- Valor Absoluto. El valor absoluto del índice de riesgo regulatorio trimestral se obtiene para cada empresa a través de la suma al valor 100, que se considera la base para empresas sin riesgo regulatorio, de la puntuación acumulada de todas las normas analizadas aún en tramitación. Cuanto más se aleja el índice de 100, mayor es la presión regulatoria específica sobre esa empresa en ese trimestre.
- Valor Relativo. El valor relativo respecto al mercado del índice de riesgo regulatorio trimestral se obtiene para cada empresa a través de la tipificación de la suma de las ponderaciones de las normas que afectan a cada empresa (se calcula su z-score) respecto a la distribución de sumas de las 35 empresas del Ibex en ese trimestre: Z = (suma_empresa - media_Ibex) / desviación_típica_Ibex.
El z-score se transforma a una escala base 100: Índice = 100 + 15 x Z. Así, una empresa con exactamente la suma media del Ibex ese trimestre obtiene 100. Una empresa con una desviación típica por encima de la media obtiene 115; una desviación típica por debajo, 85.
Este indicador relativo mide cuánto más o menos expuesta está esa empresa en relación con el resto del Ibex 35 ese trimestre, por lo que el mismo nivel de exposición 'objetiva' puede dar un índice distinto en dos trimestres distintos si cambia la dispersión general del mercado (por ejemplo, si aparecen muchas normas nuevas que afectan a un sector específico, la media y la desviación típica del conjunto suben, y una empresa que no pertenece a dicho sector puede ver bajar su índice relativo aunque su propio valor absoluto no haya cambiado).