Anthropic, la 'startup' nord-americana especialitzada en IA, ha remès a la Comissió de Borsa i Valors dels Estats Units (SEC) el fulletó de la seva oferta pública inicial (OPI) de cara al seu imminent estrena als mercats, en el qual precisa que els seus títols es negociaran al Nasdaq amb l'identificador ANT. No obstant això, el document encara no concreta elements clau com la data exacta del debut ni el rang de preus al qual es col·locaran les accions.
L'empresa aspira a estrenar-se a Wall Street amb una valoració mínima de 2 bilions de dòlars (1,7 bilions d'euros), un llistó que superaria els 1,77 bilions de dòlars (1,5 bilions d'euros) aconseguits per SpaceX en la seva OPI i que situaria l'estrena borsària de la firma responsable de Claude i Mythos com la major oferta pública inicial mai registrada.
En el fulletó S-1, Anthropic detalla que va patir unes pèrdues netes de 80.748 milions de dòlars (72.220 milions d'euros) en la primera meitat de 2026, davant dels 12.969 milions de dòlars (11.600 milions d'euros) de números rojos anotats en el conjunt de l'exercici anterior. El resultat negatiu dels sis primers mesos de 2026 pràcticament dobla els 41.965 milions de dòlars (37.533 milions d'euros) de pèrdues acumulades durant tot 2025.
Amb tot, el fort augment dels números rojos ve acompanyat d'un repunt molt significatiu de la facturació. La 'startup' d'IA va ingressar 16.286 milions de dòlars (14.566 milions d'euros) fins a juny, la qual cosa suposa multiplicar per 14 els ingressos del mateix període de 2025 i elevar-los fins a 3,5 vegades per sobre del total obtingut en aquell any complet.
En paral·lel, els costos operatius del primer semestre es van situar per sobre dels ingressos, al superar els 16.979 milions de dòlars (15.186 milions d'euros). Dins d'aquesta partida destaca la despesa en computació i infraestructura, que va arribar a 8.945 milions de dòlars (8.000 milions d'euros), més de la meitat del total de costos operatius.
Les comptes a tancament de juny recullen, a més, una línia de variació en instruments de finançament híbrids amb un impacte negatiu de 72.388 milions de dòlars (64.743 milions d'euros) que, sumada al epígraf d'altres despeses, per 8.757 milions de dòlars (7.832 milions d'euros), pressiona encara més el resultat net de la companyia.
La firma també informa que comptava amb una plantilla de 5.300 empleats a 30 de setembre de 2026, davant dels 940 treballadors registrats a finals de 2024. "Des de 2021, hem experimentat un ràpid creixement en la nostra plantilla d'empleats, nombre de clients, abast geogràfic i les nostres operacions, i esperem que aquest creixement continuï", afirma la companyia.
Una estructura corporativa atípica
Anthropic ha cridat l'atenció del mercat per adoptar una estructura societària distinta a la de la majoria de les cotitzades, basada en la creació d'un fideicomís de fundadors, que concentrarà el 50,1% dels drets de vot, i un altre denominat Fons de Benefici Públic, ja avançat per la pròpia Anthropic per canalitzar inversions sense ànim de lucre, amb un paper determinant en el nomenament de membres del consell d'administració.
La empresa dirigida per Dario Amodei sosté que disposa d'un esquema de capital i de govern corporatiu "innovador, sense precedents directes entre les empreses que cotitzen a Borsa".
"És probable que la nostra estructura de govern tingui l'efecte de limitar la possibilitat que es presentin propostes de fusió no sol·licitades, ofertes públiques d'adquisició no sol·licitades o disputes per delegació de vot destinades a la destitució de consellers. En conseqüència, la nostra estructura de govern podria dificultar la substitució dels nostres consellers i directius", reza el fulletó.
En aquest marc, Anthropic articularà fins a cinc classes distintes d'accions. Les de classe A seran les que s'ofereixin i negociïn en l'OPI, amb un vot per cada títol, com és habitual en altres companyies cotitzades. A més, la firma reserva accions de classe N per a socis estratègics.
L'element més diferencial resideix en les accions de classe T, vinculades al fideicomís del Fons de Benefici Públic, que tindran la capacitat de nomenar i destituir els consellers de classe T, qui "constituiran la majoria dels membres autoritzats del nostre consell d'administració".
Per la seva banda, el fideicomís dels fundadors ostentarà les accions de classe F i el 50,1% dels drets de vot, mentre que les accions de classe E quedaran destinades als empleats, tot i que amb capacitat de decisió limitada a assumptes molt específics.
El grup fundador està integrat per Dario i Daniela Amodei, conseller delegat i presidenta, respectivament; Tom Brown, director d'informàtica; Jack Clark, director d'Anthropic Institute; Jared Kaplan, director científic; Sam McCandish, arquitecte cap, i Christopher Olah, responsable dels esforços de recerca sobre interpretabilitat.