Hamco Asset Management (AM) ha traspassat el llindar dels 250 milions d'euros en actius sota gestió i suma ja 8.000 partícips entre els seus vehicles a Espanya i la seva societat d'inversió de capital variable (sicav) domiciliada a Luxemburg, amb una estratègia centrada en companyies infravalorades de Corea del Sud.
"Corea té un munt d'empreses bones cotitzant amb baixos múltiples", va assenyalar el conseller delegat i director d'inversions de la gestora, John Tidd, durant una trobada amb periodistes, on va afegir que "hi ha un llarg recorregut perquè l'inversor particular pugui comprar més" en aquest mercat.
El directiu va explicar que aquesta aposta es recolza també en l'existència d'un pla governamental, 'Corporate Value up', orientat a incentivar que les empreses incrementin el pagament de dividends i reforcin els programes de recompra d'accions, entre altres iniciatives. Així mateix, va destacar que, amb l'auge de la intel·ligència artificial, "s'ha posat molt de moda" Corea pel seu pes en semiconductors i bateries. "Amb el temps es reconeixerà el 'deep value' de Corea", va subratllar.
La gestora disposa de dos fons: el 'Hamco Global Value Fund', operatiu des del 2019, i el 'Hamco Quality Fund', llançat fa aproximadament un any. Tots dos vehicles sumen una rendibilitat composta propera al 17% anualitzat després de comissions i despeses, recolzats en un equip de 10 professionals.
El primer d'ells està format per entre 80 i 90 companyies, amb més de 215 milions d'euros sota gestió i més de 7.200 partícips, i s'orienta a "empreses realment molt infravalorades". Es caracteritza per una elevada rotació, ja que l'equip revisa la cartera mensualment. "Com més generació de valor hi ha, més rotació", va precisar Tidd.
En els seus inicis, el 2019, la cartera es va construir amb valors energètics, com l'argentina YPF, i sectors amplis com el tabac (Imperial Brands), encara que en els dos últims anys han concentrat el 22,4% de la inversió en firmes 'deep value' sud-coreanes, entre elles Hankook.
Aquest fons manté, a més, un 10,4% en valors defensius, com Herbalife o Carrefour, i un 7,9% lligat a la disrupció de la intel·ligència artificial, amb noms com Teleperformance o ManpowerGroup.
Per la seva banda, el 'Hamco Quality Fund' presenta una rotació més reduïda i una volatilitat inferior. Està integrat per entre 50 i 60 empreses "més cares" i gestiona més de 38 milions d'euros en actius. El seu enfocament replica la filosofia del primer fons: un 12,5% de la cartera es concentra en companyies coreanes, com Orion o Youngone, un 11,1% en retail (Nojima i JD) i un 10,9% en valors defensius.
Tidd va recalcar que la firma confia a seguir obtenint "rendibilitats semblants a l'històric", al voltant del 15%, encara que sense oferir garanties, i va destacar que els seus productes mostren una correlació molt baixa amb els índexs de referència, cosa que "atrau molts inversors".
No obstant això, va advertir que, malgrat que Hamco AM encadena sis exercicis en positiu, "en els pròxims sis no serà així gairebé segur" a causa de la volatilitat pròpia dels mercats borsaris.
En relació amb el comportament del client minorista, el conseller delegat va matisar que "el particular està operant massa al mercat" i que "és important que els clients pensin a llarg termini", en observar més reemborsaments que traspassos entre fons i que "no estan pensant en la fiscalitat".