Hamco Asset Management (AM) ha rebasado el umbral de los 250 millones de euros en activos bajo gestión y suma ya 8.000 partícipes entre sus vehículos en España y su sociedad de inversión de capital variable (sicav) domiciliada en Luxemburgo, con una estrategia centrada en compañías infravaloradas de Corea del Sur.
“Corea tiene un montón de empresas buenas cotizando con bajos múltiplos”, señaló el consejero delegado y director de inversiones de la gestora, John Tidd, durante un encuentro con periodistas, donde añadió que “hay un largo recorrido para que el inversor particular pueda comprar más” en este mercado.
El directivo explicó que esta apuesta se apoya también en la existencia de un plan gubernamental, 'Corporate Value up', orientado a incentivar que las empresas incrementen el pago de dividendos y refuercen los programas de recompra de acciones, entre otras iniciativas. Asimismo, destacó que, con el auge de la inteligencia artificial, “se ha puesto muy de moda” Corea por su peso en semiconductores y baterías. “Con el tiempo se reconocerá el 'deep value' de Corea”, subrayó.
La gestora dispone de dos fondos: el 'Hamco Global Value Fund', operativo desde 2019, y el 'Hamco Quality Fund', lanzado hace aproximadamente un año. Ambos vehículos suman una rentabilidad compuesta cercana al 17% anualizado tras comisiones y gastos, apoyados en un equipo de 10 profesionales.
El primero de ellos está formado por entre 80 y 90 compañías, con más de 215 millones de euros bajo gestión y más de 7.200 partícipes, y se orienta a “empresas realmente muy infravaloradas”. Se caracteriza por una elevada rotación, ya que el equipo revisa la cartera mensualmente. “Cuanta más generación de valor hay, más rotación”, precisó Tidd.
En sus inicios, en 2019, la cartera se construyó con valores energéticos, como la argentina YPF, y sectores amplios como el tabaco (Imperial Brands), aunque en los dos últimos años han concentrado el 22,4% de la inversión en firmas 'deep value' surcoreanas, entre ellas Hankook.
Este fondo mantiene, además, un 10,4% en valores defensivos, como Herbalife o Carrefour, y un 7,9% ligado a la disrupción de la inteligencia artificial, con nombres como Teleperformance o ManpowerGroup.
Por su parte, el 'Hamco Quality Fund' presenta una rotación más reducida y una volatilidad inferior. Está integrado por entre 50 y 60 empresas “más caras” y gestiona más de 38 millones de euros en activos. Su enfoque replica la filosofía del primer fondo: un 12,5% de la cartera se concentra en compañías coreanas, como Orion o Youngone, un 11,1% en retail (Nojima y JD) y un 10,9% en valores defensivos.
Tidd recalcó que la firma confía en seguir obteniendo “rentabilidades parecidas al histórico”, alrededor del 15%, aunque sin ofrecer garantías, y destacó que sus productos muestran una correlación muy baja con los índices de referencia, algo que “atrae a muchos inversores”.
Sin embargo, advirtió de que, pese a que Hamco AM encadena seis ejercicios en positivo, “en los próximos seis no será así casi seguro” debido a la volatilidad propia de los mercados bursátiles.
En relación con el comportamiento del cliente minorista, el consejero delegado matizó que “el particular está operando demasiado en el mercado” y que “es importante que los clientes piensen a largo plazo”, al observar más reembolsos que traspasos entre fondos y que “no están pensando en la fiscalidad”.