Bestinver, la gestora perteneciente al grupo Acciona, ha señalado este miércoles en un encuentro con periodistas para presentar su carta trimestral que la situación bélica en Irán “es una oportunidad para comprar e invertir en empresas en las que durante estas crisis su valor intrínseco sube” y mantiene su preferencia en el mercado español por compañías como Repsol, Puig o Neinor, entre otras.
El director de inversiones de la casa, Mark Giacopazzi, ha precisado que interpretan la actual volatilidad “como una oportunidad” y que todos sus vehículos de inversión cuentan “más potencial ahora que hace un mes y pico”.
En lo que va de año, Bestinfond y Bestinver Internacional registran avances del 5,15% y del 5,75%, respectivamente, mientras que Bestinver Bolsa acumula un 5,92%. Dentro de la gama de renta variable, sobresale Bestinver Latam, con una revalorización cercana al 11,25%, y Bestinver Renta presenta una rentabilidad del 0,01%.
Desde la entidad subrayan que “los shocks pasan, pero los cambios permanecen”, en referencia al proceso de transformación que han afrontado las empresas tras episodios como la guerra en Ucrania en 2022 o el impacto de la Covid en 2020.
En la misma línea, el director de renta variable internacional, Tomás Pintó, ha apuntado: “Vemos la oportunidad hoy a niveles muy parecidos a cuando el conflicto en Ucrania; los mercados estimaban una recesión y los fondos se recuperaron”.
Con la atención puesta en el estrecho de Ormuz como “enclave neurálgico”, Giacopazzi ha advertido de que “cuanto más dure el conflicto, más riesgo hay de que derive en una mayor inflación a nivel global, unos mayores tipos de interés y una desaceleración a nivel económico”.
Aunque la firma ha evitado detallar sus previsiones sobre la cotización del crudo, Pintó ha remarcado que “el mundo es mucho menos dependiente del petróleo hoy que hace 20 años y lo será menos en el futuro. Estos shocks energéticos generan muchas adaptaciones”.
Otro elemento que vigila Bestinver es la crisis del crédito privado. Sobre este punto, la gestora reconoce su inquietud, pero considera que “no hay tanto apalancamiento en el sistema”, “hay muchos más mecanismos de control y hay formas para aliviar ese problema”, por lo que descarta un colapso sistémico similar al de Lehman Brothers.
Carteras y movimientos en España
En cuanto a los ajustes realizados en las carteras durante el primer trimestre, tanto Pintó como el director de renta variable ibérica, Ricardo Seixas, han detallado que Bestinver tomó posición en Repsol en enero, una “feliz coincidencia” por los múltiplos a los que cotizaba y antes del buen comportamiento en Bolsa impulsado por la subida del precio del petróleo.
La gestora ha reforzado igualmente su apuesta por Puig. Seixas ha recordado que la compañía llegó a caer más de un 30% en dos años de cotización, pero tras la presentación de su plan estratégico en 2018 triplicó sus inversiones, sobresale por su “buena gestión de marca” y “llega con una diversificación que no es pura fragancia”.
“Esto hace que la empresa sea más fuerte hoy; tenemos claro que la gestión es buena y la vemos barata en comparación con su competencia”, ha añadido Seixas.
Sobre la posible fusión de Puig con Esteé Lauder, Seixas ha defendido que la operación “tiene un sentido estratégico, geográfico y de verticales”. “Son muy complementarias y tiene mucho sentido. Para el mercado español sería muy interesante”, ha señalado.
Bestinver ha incrementado asimismo su presencia en Neinor, dado que los tipos de interés “pesan mucho en las inmobiliarias”, aunque, por ese mismo motivo, ha reducido su exposición al sector bancario desde el 31% que mantenía al cierre del cuarto trimestre de 2025 hasta el 24% al término del primer trimestre del año en curso.
Recorte en Indra por la gobernanza y cambios globales
Paralelamente, la firma ha recortado su participación en Indra a raíz del “entorno tan convulso de noticias relacionadas con la gobernanza” y también en Allfunds tras su venta a Deutsche Börse.
En el plano internacional, Bestinver ha deshecho posiciones en petroleras integradas, pero ha entrado en la italiana Saipem ante la expectativa de “una mayor inversión en exploración”. A su portafolio han incorporado igualmente Lloyds, Pandora, TSMC, Broadcom y la distribuidora de productos químicos Brenntag, que se está viendo favorecida por la guerra en Irán.
En sentido contrario, la gestora ha vendido el 100% de su participación en Qualcomm porque “el sector de la memoria está estrangulado por la inteligencia artificial” y temen que “no haya suficiente oferta de móviles y ordenadores para pagar los 'data centers'”, además de desprenderse de Valaris.
Por último, el responsable de renta fija, Eduardo Roque, ha indicado que el crédito “se ha comportado muy bien” en los tres primeros meses del año y que Bestinver ha retirado “prácticamente todas las coberturas”. De este modo, Bestinver Renta alcanza una TIR del 4,20% y el fondo especializado en 'high yield', con un perfil de mayor volatilidad, se sitúa en el 6%.