Banco Santander, BBVA y CaixaBank se situaron a la cabeza del negocio de deuda corporativa dirigido a compañías de mediana capitalización ('midcaps') durante el primer trimestre de 2026, de acuerdo con el informe trimestral más reciente elaborado por el banco de inversión estadounidense Houlihan Lokey.
Entre enero y marzo, el mercado de financiación en España experimentó un crecimiento cercano al 16%, hasta alcanzar 22 operaciones, lo que refleja “un incremento en la actividad del mercado”.
En torno al 91% de estas operaciones correspondió a emisiones de deuda sénior bancaria. En paralelo, los fondos de deuda únicamente llevaron a cabo dos transacciones, muy por debajo de las ocho registradas en el mismo periodo de 2025.
En cuanto al ránking de las principales entidades por volumen de operaciones, Banco Santander lideró con 33 transacciones, seguido por BBVA y CaixaBank, con 31 cada uno. A continuación se situaron Banco Sabadell, con 18, Bankinter, con 8, y Deutsche Bank, con 7. Fuera del negocio estrictamente bancario, sobresalieron Oquendo, con 6 operaciones, y Tresmares, con 4.
En lo que respecta a la tipología de las transacciones, las adquisiciones apalancadas (LBO) y las recapitalizaciones de dividendos fueron las más habituales hasta marzo, concentrando el 57% y el 33% de la actividad, respectivamente.
Las LBO, además, lograron superar los niveles alcanzados en el conjunto de 2025, cuando representaron el 46% de las operaciones, mientras que los procesos de refinanciación se mantuvieron en líneas generales estables.
A escala europea, la cuota de mercado de los fondos de deuda frente a la banca retrocedió en Reino Unido y Francia, hasta el 51% y el 33%, respectivamente; avanzó en Alemania hasta el 71% y permaneció casi inalterada en el Benelux (Bélgica, Países Bajos y Luxemburgo), en torno al 70%.
La financiación de adquisiciones complementarias “siguió siendo el principal objetivo de los fondos de deuda en el primer trimestre de 2026”, señala el documento. El número total de operaciones cerradas aumentó un 34%, hasta 37 transacciones, impulsadas por estrategias de 'buy-and-build'.