ACS a clôturé la séance boursière de ce lundi avec une baisse de 5,06 %, à 108,9 euros par action, après que sa filiale allemande Hochtief ait enregistré une diminution de 2,8 % de son bénéfice net, qui s'est établi à 468 millions d'euros à la fin du premier semestre de 2026.
Ce recul a provoqué une réduction de la capitalisation de l'entreprise de construction à 30.176 millions d'euros à la clôture de la journée, ce qui implique une perte de 1.607 millions par rapport à la valeur avec laquelle elle a terminé la journée du vendredi précédent.
Malgré le correctif de ce lundi, les actions d'ACS conservent une revalorisation de 28,34 % depuis le début de 2026 et de 89,90 % sur les douze derniers mois.
Hochtief, pour sa part, a révisé à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice et anticipe désormais un bénéfice opérationnel compris entre 1.025 et 1.100 millions d'euros en 2026, contre une fourchette précédente de 950 à 1.025 millions. Si cela se réalise, cela représenterait une augmentation de 30 % à 40 % par rapport à l'année précédente.
Au cours de la première moitié de l'année, le résultat opérationnel de l'entreprise a explosé de 35,2 %, atteignant 480 millions d'euros, ce qui a conduit à améliorer les projections annuelles. Pendant cette même période, le chiffre d'affaires a progressé de 10 %, atteignant 20.100 millions d'euros.
En ce qui concerne les contrats, les nouvelles commandes obtenues au cours du semestre ont totalisé 31.500 millions d'euros, soit 25 % de plus, portant le portefeuille total à un niveau record de 84.800 millions d'euros, équivalent à environ deux ans de revenus garantis.
CONSTRUCTION DE CENTRES DE DONNÉES AUX ÉTATS-UNIS
Parallèlement, le gestionnaire de fonds de La Financière de l'Échiquier (LFDE), Alexis Bienvenu, a averti que l'expansion des centres de données aux États-Unis, l'un des foyers d'activité d'ACS, émerge comme "un nouveau facteur de risque" pour l'économie liée à l'intelligence artificielle.
Bienvenu souligne que depuis 2023, plus de 300 moratoires locaux ont été enregistrés et que, entre 2025 et le premier trimestre de 2026, des projets de centres de données d'un montant de 286.000 millions de dollars (251.267 millions d'euros) ont été reportés ou annulés, selon les estimations de Morgan Stanley.
"Les nouveaux centres de calcul dédiés à l'IA produisent d'énormes quantités de chaleur qui nécessitent des systèmes de refroidissement qui, souvent, recourent à l'évaporation. Cette consommation est particulièrement critique dans un contexte marqué par l'aggravation des sécheresses et des vagues de chaleur", souligne le gestionnaire comme l'une des raisons de son rejet.
De plus, il insiste sur le fait que ce domaine est conditionné par la lutte entre grandes entreprises et États pour répondre à une urgence géopolitique croissante : "Les capacités de calcul sont devenues des infrastructures critiques pour la souveraineté nationale ou régionale, au même niveau que les réseaux électriques ou les mines de métaux rares. La rivalité entre les États-Unis et la Chine dans ce domaine entraîne une course aux capacités numériques", a-t-il ajouté.