Oryzon Genomics a subi ce vendredi un fort correctif à la Bourse, avec un effondrement proche de 9% après avoir communiqué qu’elle soumettra à l’approbation d’une assemblée générale extraordinaire un nouvel accroissement de capital allant jusqu’à 125 millions d’euros, à nouveau avec exclusion du droit de souscription préférentiel.
À la clôture de la séance, les titres de la bio-pharmaceutique ont terminé à 2,346 euros, après avoir reculé de 8,93%. Selon l’avis transmis à la Commission nationale du marché des valeurs (CNMV), l’assemblée extraordinaire se tiendra le 15 décembre prochain, en deuxième convocation et de manière intégralement télématique, via la plateforme disponible sur le site web de l’entreprise.
La réaction du marché a été clairement négative. Vers 11h00, les actions d’Oryzon menaient les baisses de la Bourse espagnole, avec des chutes proches de 8% et un prix de 2,35 euros par titre. Plus tard, la sanction s’est intensifiée, atteignant presque des baisses de 10%, qui se sont finalement légèrement modérées pour revenir à 8,93%, avec lequel la journée s’est achevée.
Le point principal de l’ordre du jour prévoit une augmentation de capital au moyen d’apports en espèces et sans droit de souscription préférentiel pour les actionnaires actuels. Avec cette initiative, la société recourt à nouveau à la même voie de financement que celle qu’elle avait déjà utilisée à la fin de 2025, lorsque l’assemblée des actionnaires a donné son feu vert à une autre augmentation de capital présentant des caractéristiques identiques et pour le même montant maximal de 125 millions d’euros.
En plus de cette augmentation, les actionnaires devront se prononcer sur l’octroi de pouvoirs au conseil d’administration afin d’augmenter le capital social et d’exclure les droits de souscription préférentiel, ainsi que sur l’autorisation d’émettre des valeurs à revenu fixe, des participations préférentielles ou des instruments convertibles et échangeables en actions. Il sera également soumis à l’approbation de l’assemblée la possibilité d’acquérir des actions propres et le rapport de durabilité « volontaire » correspondant à l’exercice 2025.
Prix minimum et bénéficiaires de l’augmentation
Conformément à la proposition d’accords consultée par Europa Press, le conseil d’administration a établi comme garantie que le prix minimum par titre dans cette augmentation ne pourra pas être inférieur à deux euros par action (0,05 euro de valeur nominale plus 1,95 euro de prime d’émission).
La société a précisé que ce seuil de deux euros correspond à la valeur raisonnable des actions de la société conformément aux dispositions de la Loi sur les Sociétés de Capital.
Le placement s’adressera exclusivement à des investisseurs qualifiés —ou à des investisseurs non qualifiés qui apportent au moins 100.000 euros ou à un nombre inférieur à 150 par État membre—, de sorte que le petit actionnaire restera à l’écart de l’opération.
Pour défendre la pertinence de réaliser l’opération au moyen d’un placement privé et avec exclusion du droit de souscription préférentielle, Oryzon a indiqué que le volume moyen quotidien négocié de ses titres au cours des quatre-vingt-dix derniers jours tourne autour de 152.000 actions, ce qui représente environ 0,18% du capital en circulation.
Jusqu’à 62,5 millions de nouvelles actions
Dans ce contexte, le conseil soutient que l’achat par des investisseurs d’un bloc pouvant aller jusqu’à 62,5 millions d’actions —résultat de la division des 125 millions d’euros prévus par les 2 euros par action fixés comme référence— directement sur le marché secondaire exigerait une opération très prolongée, de 2.700 à 4.100 séances boursières. Cela reviendrait à une période de 10 à 16 ans, en considérant que le calendrier boursier compte environ 250 jours ouvrés par an, une fois exclus les week-ends et les jours fériés.
En parallèle, le Conseil d’Administration considère « opportun » de disposer de la marge que permet la réglementation afin que la société puisse se doter de ressources propres « nécessaires » et réagir de manière « rapide et efficace » aux besoins et aux opportunités qui pourraient surgir.
« La levée d’une quantité importante de fonds propres, jusqu’à 125 millions d’euros, permettra, dans le contexte actuel d’incertitude géopolitique et de marché, de renforcer le bilan de la Société, d’améliorer sa structure de ressources propres et, par conséquent, de faciliter le développement de nouvelles thérapies contre le cancer et les maladies du système nerveux central présentant de graves besoins médicaux non couverts », ont souligné, de leur côté, les responsables de l’organe exécutif.
Résultats semestriels et recommandation des analystes
Sur le plan des comptes, l’annonce de l’augmentation de capital intervient après qu’Oryzon a enregistré environ 1,36 million d’euros de pertes nettes au cours du premier semestre 2026, ce qui représente une baisse de 11,5% par rapport aux « chiffres rouges » enregistrés sur la même période l’année précédente.
Le résultat d’exploitation à la clôture de la première moitié de l’exercice s’est établi à -3,12 millions d’euros, soit 6,5 % de moins que les -2,93 millions enregistrés au cours des six premiers mois de 2025. Malgré cela, la société est parvenue à plus que doubler son chiffre d’affaires (+106 %) sur cette période, pour atteindre 8,69 millions d’euros, auxquels se sont ajoutés d’autres revenus d’un montant de 643.746 euros.
Depuis le début de 2026, le cours affiche une baisse proche de 25 %. Toutefois, les sept sociétés d’analyse qui suivent la valeur dans le consensus de Bloomberg maintiennent la recommandation de 'Acheter' et fixent un objectif de cours à 12 mois de 7,94 euros par action, ce qui représente un potentiel de revalorisation proche de 240 % par rapport à la clôture actuelle.