L'indicateur d'inflation qui pèse le plus dans l'analyse de la Réserve fédérale reste loin de son objectif. Le PCE sous-jacent a augmenté de 0,2 % en juillet et de 3,3 % au cours des douze derniers mois, le même taux annuel enregistré en juin.
Le PCE mesure l'évolution des prix des biens et services consommés par les ménages américains.
Il présente des similitudes avec l'IPC, mais utilise un panier et des pondérations différents et s'adapte plus rapidement aux changements dans les modèles de consommation des consommateurs.
La Réserve fédérale fixe précisément son objectif d'inflation de 2 % en utilisant le PCE, pas l'IPC.
Pourquoi le PCE sous-jacent est-il tant surveillé
L'indicateur général inclut les aliments et l'énergie, deux composants particulièrement volatils.
Le PCE sous-jacent les exclut pour tenter d'identifier mieux la tendance persistante des prix.
La Réserve fédérale elle-même explique que les mesures sous-jacentes offrent souvent plus d'informations que l'inflation générale sur l'évolution des prix à moyen terme.
En juillet, il s'est établi à 3,3 % en glissement annuel, encore 1,3 points au-dessus de l'objectif de la banque centrale.
Le chiffre ne décide pas à lui seul d'une hausse ou d'une baisse
La Fed n'utilise pas de règle automatique.
Elle analyse également l'emploi, la croissance économique, les salaires, les attentes d'inflation, les conditions financières et les risques pour le système.
Ce mercredi, elle a reçu un signal de ralentissement du côté de la croissance : le PIB a progressé à un taux annualisé de 1,5 % au deuxième trimestre, contre 2,1 % au premier.
Mais une inflation sous-jacente ancrée au-dessus de 3 % limite la marge pour assouplir rapidement la politique monétaire.
Comment cela affecte les prêts
Les décisions et attentes concernant les taux de la Fed ont un impact sur les rendements de la dette américaine et sur les taux que les banques et les marchés exigent pour prêter de l'argent.
Cela concerne les hypothèques, le financement des entreprises, le crédit à la consommation et les cartes, bien que chaque produit réagisse différemment et avec des délais différents.
Si le marché s'attend à des taux élevés pendant plus longtemps, les nouvelles opérations de financement tendent à maintenir des coûts supérieurs.