L'agenzia di "rating" Moody's ha deciso questo mercoledì di riaffermare il rating dei depositi di Banca March in "A1" e mantenere la prospettiva delle valutazioni dei depositi a lungo termine in "stabile", stimando che l'ente conserva "un solido profilo creditizio supportato dall'elevata qualità dei suoi attivi, una forte capitalizzazione, una redditività consistente e una robusta posizione di finanziamento e liquidità".
Allo stesso tempo, la società ha ratificato la valutazione creditizia base (BCA) di Banca March in "a3" —indicatore che riflette la solidità finanziaria intrinseca della banca senza considerare eventuali supporti esterni, come quello dello Stato—. Allo stesso modo, Moody's ha lasciato invariata la BCA aggiustata e le valutazioni di rischio di controparte, che misurano la capacità dell'ente di far fronte ai propri impegni con altre istituzioni finanziarie.
Nella sua analisi, Moody's sottolinea che Banca March continua a mostrare una delle migliori qualità di attivi del sistema bancario spagnolo, con un tasso di prestiti problematici (NPL) dell'1,2% alla chiusura del 2025, rispetto al 2,5% di media del settore. Inoltre, l'agenzia prevede che questo indicatore rimarrà stabile nei prossimi 12-18 mesi, supportato dalla "prudente politica di rischi dell'ente e da un ambiente creditizio favorevole".
L'agenzia pone anche l'accento sulla elevata capitalizzazione della banca, che ha chiuso il 2025 con un rapporto di capitale tangibile ordinario su attivi ponderati per rischio (RWA) del 30,9%, uno dei livelli più alti del sistema finanziario spagnolo. Tuttavia, avverte che una parte significativa di quel capitale è legata alla partecipazione in Corporación Financiera Alba, il che limita "la sua disponibilità immediata per assorbire perdite".
Per quanto riguarda la redditività, Moody's stima che continuerà a essere "solida" grazie a una base di entrate diversificata e al peso delle commissioni, sebbene ricordi che una frazione rilevante dei risultati proviene dal contributo di Corporación Financiera Alba, il cui apporto ha mostrato una maggiore volatilità nel tempo.
La firma di "rating" valuta positivamente anche il profilo di finanziamento e liquidità di Banca March, sostenuto principalmente dai depositi dei clienti, il che consente di mantenere un rapporto di crediti su depositi del 63% e ampi cuscini di liquidità. Tuttavia, avvisa che parte di questa base di depositi potrebbe risultare "più sensibile" alla fiducia del mercato a causa dell'orientamento della banca verso clienti ad alto patrimonio.
Anche se considera che il profilo finanziario di Banca March potrebbe sostenere una valutazione indipendente più alta, Moody's limita la valutazione creditizia di base al livello del rating sovrano della Spagna, data l'"elevata interdipendenza tra la solvibilità della banca e quella dello Stato".
Di conseguenza, l'agenzia vede "poco probabile" un miglioramento del "rating" finché la valutazione sovrana spagnola rimane a A3, sebbene lasci aperta la porta a una revisione al rialzo se migliorasse il "rating" del paese e Banca March preservasse la solidità dei suoi fondamentali. Dall'altro lato, un'eventuale riduzione del debito sovrano spagnolo potrebbe riflettersi direttamente sulla valutazione della banca.