La agencia de “rating” Moody's ha decidido este miércoles reafirmar la nota de los depósitos de Banca March en “A1” y mantener la perspectiva de las calificaciones de los depósitos a largo plazo en “estable”, al estimar que la entidad conserva “un sólido perfil crediticio apoyado en la elevada calidad de sus activos, una fuerte capitalización, una rentabilidad consistente y una robusta posición de financiación y liquidez”.
Al mismo tiempo, la firma ha ratificado la evaluación crediticia base (BCA) de Banca March en “a3” —indicador que refleja la solidez financiera intrínseca del banco sin considerar eventuales apoyos externos, como el del Estado—. Igualmente, Moody’s ha dejado sin variación la BCA ajustada y las calificaciones de riesgo de contraparte, que miden la capacidad de la entidad para hacer frente a sus compromisos con otras instituciones financieras.
En su análisis, Moody’s subraya que Banca March continúa mostrando una de las mejores calidades de activos del sistema bancario español, con una tasa de préstamos dudosos (NPL) del 1,2% al cierre de 2025, frente al 2,5% de media del conjunto del sector. Además, la agencia anticipa que este indicador se mantendrá estable en los próximos 12 a 18 meses, apoyado en la “prudente política de riesgos de la entidad y en un entorno crediticio favorable”.
La agencia también pone el foco en la elevada capitalización del banco, que finalizó 2025 con una ratio de capital tangible ordinario sobre activos ponderados por riesgo (RWA) del 30,9%, uno de los niveles más altos del sistema financiero español. No obstante, advierte de que una parte significativa de ese capital está vinculada a la participación en Corporación Financiera Alba, lo que restringe “su disponibilidad inmediata para absorber pérdidas”.
Respecto a la rentabilidad, Moody’s estima que seguirá siendo “sólida” gracias a una base de ingresos diversificada y al peso de las comisiones, aunque recuerda que una fracción relevante de los resultados procede de la contribución de Corporación Financiera Alba, cuya aportación ha mostrado una mayor volatilidad a lo largo del tiempo.
La firma de “rating” también valora positivamente el perfil de financiación y liquidez de Banca March, sustentado principalmente en los depósitos de clientes, lo que permite mantener una ratio de créditos sobre depósitos del 63% y amplios colchones de liquidez. Sin embargo, avisa de que parte de esa base de depósitos puede resultar “más sensible” a la confianza del mercado debido a la orientación del banco hacia clientes de elevado patrimonio.
Aunque considera que el perfil financiero de Banca March podría respaldar una calificación independiente más alta, Moody’s limita la evaluación crediticia base al nivel de la nota soberana de España, dada la “elevada interdependencia entre la solvencia del banco y la del Estado”.
En consecuencia, la agencia ve “poco probable” una mejora del “rating” mientras la calificación soberana española se mantenga en A3, si bien deja la puerta abierta a una revisión al alza si mejorara el “rating” del país y Banca March preservara la solidez de sus fundamentales. Por el lado contrario, una eventual rebaja de la deuda soberana española podría trasladarse de forma directa a la calificación del banco.