O valor da onça de ouro caiu abaixo do limiar psicológico dos 4.000 dólares, regressando a níveis semelhantes aos registados em julho, num cenário dominado pelas fortes quedas em Bolsa das grandes tecnológicas americanas após divulgaram os seus resultados do terceiro trimestre.
Em concreto, o preço do metal precioso recuava 3,28%, até aos 3.899 dólares, ao fecho das praças europeias. Deste modo, o ouro acumula uma correção de 11,17% em 2026 e de 2,21% nos últimos doze meses.
Segundo os analistas da XTB, este ajuste na cotação do ouro explica-se porque as fortes vendas no setor tecnológico e as chamadas de margem "obrigaram os investidores a liquidar ativos líquidos para obter dinheiro".
Embora tradicionalmente o ouro funcione como ativo refúgio quando os investidores se afastam do risco, os especialistas da XTB detalham que, nesta ocasião, o capital que procura proteção "está a fluir principalmente para os títulos do Tesouro dos Estados Unidos", que se encaminham para assinalar o seu melhor mês desde fevereiro de 2025.
"Curiosamente, o aumento dos preços dos títulos, que provoca uma queda dos seus rendimentos, está a ocorrer ao mesmo tempo que sobem os preços do petróleo. Isto reduz a liquidez disponível no mercado de ações e arrasta o ouro para a tendência baixista", apontam da firma.
Em paralelo, esta semana realizou-se a reunião de política monetária da Reserva Federal dos Estados Unidos (Fed, pela sigla em inglês), que decidiu manter as taxas de juro sem alteração, embora tenha deixado em aberto a possibilidade de um novo aumento antes de terminar o ano.
"Uma economia sólida e uma inflação em aceleração reduzem os argumentos da Fed para flexibilizar a sua política monetária e, ao mesmo tempo, enfraquecem as perspetivas de altas do ouro", sublinha a equipa de investimento da XTB.
Apesar do recuo recente, gestoras como a WisdomTree preveem um novo impulso do preço da onça até cerca de 4.800 dólares tendo em vista o terceiro trimestre de 2027, apoiado na "procura institucional e dos bancos centrais".
"O risco de dominância fiscal poderia reforçar o atrativo do ouro como reserva de valor se as pressões de financiamento do Governo minarem a confiança na política monetária", afirma a responsável por matérias-primas e estratégias de investimento da WisdomTree, Nitesh Shah.