El grupo cooperativo español Dcoop y el productor de aceite andaluz Acesur han resultado ganadores en la puja por Deoleo, imponiéndose a la propuesta presentada por el grupo sevillano Migasa y la italiana Coricelli, en una transacción valorada en 520 millones de euros.
Deoleo y sus principales accionistas han dado su apoyo a la oferta del consorcio español por su “atractivo y sólido respaldo financiero” y por la “alta certidumbre de ejecución que garantiza esta operación”, además de por la buena visibilidad sobre los plazos previstos para el cierre.
El grupo responsable de marcas como Hojiblanca y Carbonell ha destacado en una nota que este acuerdo estratégico refuerza y proyecta el liderazgo internacional de España en el sector agroalimentario.
Según la compañía, Acesur y Dcoop, con un “profundo arraigo en la tradición olivarera española”, aportan una “fuerte conexión con el origen, gran capilaridad agrícola y una destacada capacidad productiva”, factores que encajan con la estructura de Deoleo en el “marketing de gran consumo” y en sus redes de venta internacionales.
Un nuevo gigante español del aceite
En una comunicación remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Deoleo ha detallado los términos de la transacción, que dará lugar a un gigante español del aceite.
El consejo de administración de Deoleo ha suscrito un contrato vinculante de compraventa de participaciones con Acesur y Dcoop para transmitir aproximadamente el 91,99% del capital de su filial Deoleo Holding, porcentaje que integra la totalidad de las participaciones en manos de la cotizada (un 50,99%) y que podría llegar al 100% si se suman otros socios.
La empresa ha señalado que la operación fija para Deoleo Holding un valor de empresa de 520 millones de euros, calculado sobre el 100% de su capital social.
Con esta operación, Deoleo traspasará la totalidad de su participación en Deoleo Holding y los compradores pasarán a controlar de forma indirecta el negocio operativo desarrollado por la filial y sus sociedades dependientes.
La contraprestación definitiva que recibirá Deoleo por su 50,99% se calculará a partir del valor de los fondos propios atribuible a dicha participación, una vez ajustado el valor de empresa por la deuda financiera neta existente en la fecha de cierre, así como por el exceso o defecto de capital circulante y otros conceptos habituales, conforme a los mecanismos previstos en el contrato.
Como referencia, la compañía estima que el valor de los fondos propios correspondiente a su 50,99% podría situarse entre 190 y 200 millones de euros, antes de descontar los importes retenidos en garantía.
La firma ha recalcado que se trata de una estimación meramente ilustrativa, sujeta a modificaciones en el momento del cierre, y ha aclarado que la cuantía pactada no concede derechos de cobro preferente ni adicional a los titulares de los warrants emitidos en la ampliación de capital de mayo de 2020.
Además, las partes han pactado inmovilizar en una cuenta de depósito en custodia una parte de la contraprestación a nombre de los vendedores para cubrir la contingencia fiscal que afecta en Italia a Carapelli Firenze.
Si finalmente se vende el 100% de Deoleo Holding, este depósito podría alcanzar un máximo de 80 millones de euros para el conjunto de los socios vendedores, de los que a Deoleo le correspondería un máximo aproximado de 40,8 millones de euros por su 50,99%.
Plazos, permisos y condiciones
El cierre efectivo de la operación queda condicionado a la autorización de las autoridades de competencia de España y Estados Unidos, así como al visto bueno del Gobierno italiano en materia de inversiones exteriores directas.
Deoleo prevé que la tramitación de estas autorizaciones se prolongue entre seis y ocho meses.
Durante este periodo transitorio, el fabricante de Hojiblanca y Carbonell ha insistido en que la gestión, la actividad industrial y la operativa comercial seguirán desarrollándose con total normalidad.
La transacción deberá contar también con el respaldo de la junta general de accionistas de Deoleo. En este sentido, el fondo Ole Investments, que posee el 56,96% del capital de la compañía, ha suscrito ya un compromiso irrevocable de voto favorable a la operación.
El contrato se supedita igualmente a que el grupo japonés Mizkan no notifique formalmente en los próximos dos meses la resolución de los acuerdos de licencia de la marca Bertolli como consecuencia del cambio de control en la filial.
El proceso ha estado asesorado por William Blair en el ámbito de fusiones y adquisiciones (M&A) y por el despacho Latham & Watkins en el terreno jurídico.
El presidente de Deoleo, Ignacio Silva, ha señalado que la operación “reconoce el trabajo desarrollado en los últimos años y el constante respaldo de los accionistas mayoritarios, poniendo en valor un porfolio de marcas icónicas que forman parte de nuestro patrimonio agroalimentario”.
Asimismo, ha destacado que la alianza con Acesur y Dcoop “refuerza de manera decisiva el liderazgo de Deoleo en toda la cadena de valor del aceite de oliva y aporta certidumbre operativa a los productores y al sector en general”.
Por su parte, el consejero delegado del grupo, Cristóbal Valdés, ha mostrado su satisfacción por el acuerdo refrendado por el consejo de administración y ha reconocido el esfuerzo de la plantilla.
“Hoy somos una compañía sólida y muy atractiva, reconocida por su apuesta por la calidad, la innovación y la sostenibilidad, y por su red de distribución internacional guiada por la hoja de ruta Evoo-lution. Este hito abre una nueva etapa construida sobre bases sólidas y con una visión de largo plazo para seguir creando valor para el sector y todos sus grupos de interés”, ha afirmado.