(Información remitida por la empresa firmante)
En España, la falta de aportación de renovables clave como la eólica hace que franjas horarias en las que la electricidad sería prácticamente gratuita alcancen casi 190 euros.
El precio del brent ha caído con fuerza en noviembre, aunque sigue incorporando una prima de riesgo de entre 20 y 25 dólares por barril y el tráfico marítimo continúa tensionado, ya que al menos cinco buques han notificado incidentes en el Golfo.
Sevilla, 10 de noviembre de 2026.- El precio del pool eléctrico se encamina a lo que podría convertirse en el segundo invierno más caro desde 2010, a pesar de que podría abaratarse hasta los 112 euros por megavatio hora —un 27% menos respecto a su cotización actual— gracias a la desescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Desde la consultora energética Tempos Energía advierten, sin embargo, de que esta cifra seguiría siendo elevada, puesto que “la paz bajaría el precio, pero no devolvería al mercado a la situación anterior a la guerra”.
El Ceo de Tempos Energía, Antonio Aceituno, subraya que el coste de la electricidad es especialmente elevado en España por la ausencia de tecnologías baratas. “La ausencia de una renovable de alta relevancia como es la eólica provoca que horas en las que la electricidad sería casi gratuita pasen a costar casi 190 euros, ya que ese hueco lo cubren los ciclos combinados”. “Siete de cada ocho horas hay centrales de gas encendidas, por lo que se puede decir que a día de hoy la luz es gas”. “Y el gas natural vale hoy el triple que hace un año”, ha apuntado.
A este contexto se añaden otros elementos, como la indisponibilidad de un reactor nuclear, el corte del flujo de electricidad procedente de Francia y el encarecimiento de las horas punta vespertinas debido a la menor radiación solar. Esta concatenación de huecos incrementa aún más la dependencia del gas, cuyo precio es muy superior al de ejercicios anteriores y se ha consolidado como la referencia que marca el suelo del mercado.
Análisis de los futuros eléctricos
En el ámbito de los futuros eléctricos, el gas —principal referencia del mercado energético— ha cerrado en 85,5 euros, más de dieciocho por debajo de su último máximo. A finales de octubre rebasó la cota de los cien euros por primera vez desde 2022; sin embargo, en tan solo cinco sesiones ha corregido más de la mitad de la subida acumulada en un mes. Pese a ello, continúa valiendo más de dos veces y media que hace un año.
Para Aceituno, esta corrección limitada se explica porque “lo que ha salido del precio es el miedo, ya que se esperaba un ataque a Irán tras las elecciones americanas y en vez de eso llegó la diplomacia”. Con todo, no se observa un retroceso mayor dado que “por Ormuz pasan menos de un tercio de los metaneros de enero, lo que significa que los barcos no han vuelto”.
Según ha detallado el director de Tempos, “sin esos barcos, el suelo lo marcan unas reservas europeas que se encuentran diez puntos más vacías que hace un año”. “Lo que falte llegará en barco, y el barco irá hacia quien más pague”. Aun así, el encarecimiento tendrá un techo condicionado por la demanda europea, que consume más de una quinta parte menos de gas que en 2022 y que, como recuerda Aceituno, “se escenificó durante las dos jornadas en las que el gas cerró por encima de cien euros, ya que al día siguiente ya estaba por debajo”.
En paralelo, los futuros de la electricidad de enero a marzo se sitúan en 153,10 euros, doce más que el 20 de octubre, con el mismo nivel de gas. La primavera, en 85 euros, se paga a más del doble que hace un año, incluso con la corrección del gas, mientras que el producto de verano ha superado su récord en dieciséis ocasiones en seis semanas y el invierno de dentro de un año cotiza 33 euros por debajo del que está a punto de comenzar. En una perspectiva de conjunto, todo 2027 se negocia a 120 euros —el doble que en junio— y 2028, a 70 euros, costaba lo mismo que 2027 en Nochevieja, pero en la actualidad entre ambos median cincuenta euros.
El Brent continúa amenazado
El Brent registró un fuerte desplome en las tres primeras sesiones de noviembre, al pasar de 120,15 a 91,84 dólares por barril, lo que supone 28,31 dólares menos, un 23,56%. Pese a esta corrección, mantiene una prima de riesgo de entre 20 y 25 dólares por barril y la situación en las rutas marítimas sigue sin normalizarse, ya que al menos cinco buques han reportado incidentes en el Golfo durante los primeros días del mes.
En este contexto, el mercado ha asumido que no se producirá una ofensiva inmediata, pero el cruce del Golfo continúa entrañando el mismo nivel de peligro. Ese equilibrio, entre una ofensiva que no termina de materializarse y un riesgo geopolítico persistente, sirve de base a los distintos escenarios que maneja Tempos Energía. En el escenario ‘base’, el Brent oscilaría entre 90 y 105 dólares por barril; sin un acuerdo definitivo, sin una ofensiva a gran escala y con ataques puntuales como el registrado en la isla iraní de Qeshm.
En un segundo escenario, una eventual orden de ataque por parte de Estados Unidos antes de la toma de posesión del nuevo Congreso en enero desencadenaría un repunte acusado de los precios, situándolos en un rango de entre 115 y 135 dólares por barril. El mercado volvería así a la media de septiembre y octubre, 119,04 dólares por barril, y en el extremo superior se quedaría a poco más de tres dólares del máximo de 2026, los 138,21 dólares por barril anotados el pasado 7 de abril.
Como alternativa, la consultora contempla un escenario bajista que se materializaría si se alcanzara un acuerdo catarí que liberase el crudo iraní y desactivase la prima de riesgo. Con el levantamiento del bloqueo, la presencia de inspectores en las instalaciones nucleares y la reapertura del estrecho, el Brent podría situarse entre 78 y 90 dólares por barril. Aun así, el experto ha recalcado que “no volveríamos al barril de antes de la guerra, que en enero y febrero de 2026 costaba de media 68,69 dólares por barril e incluso el suelo de ese rango quedaría un 14 por ciento por encima”.
Sobre Tempos Energía
Tempos Energía es una consultora energética independiente con 15 años de trayectoria, especializada en la gestión de compras de energía, gas y electricidad para grandes consumidores. Su objetivo es optimizar la cuenta de resultados de sus clientes mediante el análisis constante de los mercados y la aplicación de estrategias diseñadas para anticiparse a escenarios adversos.
Con más de 100 clientes activos y cerca de 200 puntos de suministro industriales (CUPS) bajo gestión, que suman anualmente más de 1.500 GWh de electricidad y 750 gigas de gas, Tempos Energía elabora informes y estudios apoyados en datos reales para facilitar decisiones de compra eficientes.
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