Isabel Schnabel, miembro alemana del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), ha insistido en que los tipos de interés en la zona euro deben seguir aumentando, al considerar que el prolongado conflicto en Oriente Próximo y el buen tono de la economía del área del euro generan riesgos alcistas para la inflación.
En una entrevista con Bloomberg, la responsable alemana ha alertado de que la subida de los precios probablemente se mantendrá por encima del 2% durante un tiempo prolongado debido al encarecimiento de la energía, por lo que retrasar la respuesta hasta que ese repunte se traslade a los salarios dejaría al BCE por detrás de los acontecimientos.
“Con el tipo de interés oficial actual, es improbable que la inflación vuelva al objetivo a medio plazo, por lo que será necesario un mayor ajuste”, ha señalado Schnabel, que en el contexto actual de una demanda agregada resistente considera que “es fundamental prevenir cuanto antes los efectos de segunda ronda, ya que actuar tarde podría requerir un mayor ajuste”.
En esta línea, Schnabel ha puesto en valor la fortaleza de los últimos datos de actividad, incluida la revisión al alza del crecimiento del PIB de Alemania en el segundo trimestre, hasta el 0,3%, mientras que el conjunto de la eurozona avanzó un 0,4% en ese mismo periodo, pese al impacto del conflicto en Oriente Próximo.
“La economía sigue siendo más fuerte de lo esperado, y los datos recientes han sorprendido repetidamente al alza”, ha afirmado, apuntando a la política fiscal, el incremento del gasto en defensa y el auge global de la IA como factores determinantes.
Al mismo tiempo, sostiene que los indicadores de confianza “sugieren que el crecimiento está cobrando mayor impulso”, de modo que, frente a las previsiones de junio, “considero que los riesgos para el crecimiento económico se inclinan ligeramente al alza”. En cuanto a la inflación, que repuntó al 2,9% en julio, ha avisado de que las tensiones en los precios de la energía, más allá del crudo, se están volviendo más persistentes y que la trayectoria del gas natural es “especialmente preocupante” por los reducidos niveles de almacenamiento en Europa.
“Esto supone un riesgo significativo al alza para la inflación”, ha remarcado. “Cuanto más se prolongue el conflicto, mayor será el riesgo y la intensidad de los efectos indirectos y de segunda ronda, sobre todo si la demanda agregada se mantiene sólida”, ha añadido.
El BCE fue el primero de los grandes bancos centrales en iniciar la subida del precio del dinero tras el estallido de la guerra de Irán y, de cara a la reunión de septiembre, cuando se darán a conocer nuevas previsiones macroeconómicas, el mercado espera casi por completo un nuevo incremento de los tipos, lo que situaría la tasa de depósito en el 2,5% si finalmente se materializa.