El precio de la luz vuelve a dispararse este martes 25 de agosto para los consumidores acogidos al mercado regulado. El PVPC alcanza los 364,54 euros/MWh entre las 21.00 y las 22.00 horas y encadena tres horas por encima de los 300 euros/MWh durante la tarde-noche. Una subida que coincide con otra anomalía especialmente llamativa: el mercado mayorista comienza a tensionarse con fuerza cuando todavía existe producción solar.
El dato difundido este martes por el exgobernador del Banco de España Miguel Ángel Fernández Ordóñez, conocido como MAFO, pone el foco precisamente sobre esa diferencia. "Hoy pagarán 365 euros por cada MWh a las nueve de la noche", señala, antes de advertir de los elevados precios que registra el mercado mayorista incluso en las últimas horas de producción fotovoltaica.
Los datos del PVPC publicados por Red Eléctrica confirman la escalada. La tarifa regulada alcanza este martes un precio medio de 183,33 euros/MWh, un 7,2% más que el lunes, cuando se situó en 171,03 euros/MWh. La hora más barata se registra entre las 15.00 y las 16.00, con 35,23 euros/MWh, mientras que el máximo llega entre las 21.00 y las 22.00, con 364,54 euros/MWh.
⚠️Estos son los precios de la luz que hoy pagarán los consumidores acogidos al mercado regulado (antes de impuestos).
— The Good MAFO (@fdezordonez) August 25, 2026
Hoy pagarán 365 € por cada MWh a las nueve de la noche (antes de impuestos).
El mercado mayorista estará a 210 €/MWh a las siete, en horas de sol!!!!😱😱😱 pic.twitter.com/6ObUwbywmU
Tres horas consecutivas por encima de 300 euros
La subida no se concentra únicamente en una hora.
Entre las 19.00 y las 20.00 horas, el PVPC alcanza los 319,52 euros/MWh. Una hora después asciende hasta 355,69 euros, y entre las 21.00 y las 22.00 marca el máximo diario de 364,54 euros/MWh. A las 22.00 continúa en 279,42 euros y entre las 23.00 y la medianoche se mantiene en 270,19 euros/MWh.
La diferencia respecto a las horas centrales del día es enorme. Entre las 14.00 y las 15.00, el PVPC cae a 36,75 euros/MWh; entre las 15.00 y las 16.00, a 35,23; y durante la hora siguiente se mantiene en 38,71 euros/MWh.
Para un consumidor acogido a la tarifa regulada, desplazar determinados consumos desde las nueve de la noche hasta las tres de la tarde supone este martes enfrentarse a precios de la energía diez veces inferiores, aunque el importe final de la factura incorpora otros elementos y depende del consumo y de las condiciones concretas del suministro.
El mercado mayorista también se dispara
El PVPC y el mercado mayorista no son lo mismo. Y esa distinción es fundamental para entender las cifras.
El mercado mayorista, conocido como pool, registra este martes un precio medio de 120,35 euros/MWh, un 26,6% superior a los 95,03 euros/MWh del lunes, según los datos de OMIE recogidos por los comparadores del mercado.
Las diferencias horarias son igualmente extraordinarias.
A primera hora de la tarde, cuando la producción fotovoltaica es elevada, el precio mayorista se hunde: 6,58 euros/MWh entre las 12.00 y las 13.00; 5,69 entre las 13.00 y las 14.00; 5,80 en la hora siguiente y apenas 4,14 euros/MWh entre las 15.00 y las 16.00.
Después cambia rápidamente.
Entre las 17.00 y las 18.00 sube a 51,50 euros/MWh; una hora después alcanza 113,14 y entre las 19.00 y las 20.00 llega a 185,21 euros/MWh. Los datos del mercado muestran posteriormente precios superiores a los 200 euros en las horas de la noche.
Por eso conviene matizar el mensaje de Fernández Ordóñez: el fuerte encarecimiento comienza cuando todavía queda producción solar, pero los precios mínimos del día sí coinciden con las horas de mayor aportación fotovoltaica.
¿Por qué el consumidor paga 365 euros si el 'pool' es más barato?
Esta es una de las claves de la jornada.
Desde 2026, el PVPC ya no reproduce directamente el precio horario del mercado mayorista. La reforma de la tarifa regulada ha ido reduciendo progresivamente su exposición al pool mediante la incorporación de referencias de los mercados a plazo.
Este año, el 60% de la referencia energética del PVPC procede de esa cesta de precios de futuros y el 40% del mercado diario e intradiario, según recuerda Cinco Días al analizar la escalada eléctrica de este verano. A ello se incorporan otros componentes necesarios para determinar el precio que soporta el consumidor regulado.
Eso explica situaciones aparentemente contradictorias: el precio del mercado mayorista puede hundirse durante determinadas horas sin que el PVPC caiga en idéntica proporción.
Gas caro, calor y poca eólica
La subida de este verano responde a una combinación de factores.
El primero es la demanda. Las sucesivas olas de calor han aumentado el uso del aire acondicionado y han elevado el consumo eléctrico. Según los datos recogidos por Cinco Días, la demanda aumentó un 14% interanual en julio y alrededor de un 6% en agosto.
El segundo es el gas natural. Las tensiones sobre su suministro internacional han encarecido su cotización y ese incremento termina trasladándose al mercado eléctrico cuando entran a producir los ciclos combinados.
Y el tercero es una producción eólica reducida durante los periodos anticiclónicos. Cuando desaparece progresivamente la generación solar al terminar la tarde y no existe suficiente producción renovable alternativa, los ciclos combinados de gas ganan peso en la cobertura de la demanda y pueden terminar marcando precios muy superiores.
El coste de mantener estable el sistema también pesa
Hay otro elemento que está cobrando protagonismo desde el apagón de abril de 2025: los servicios de ajuste y la operación reforzada de Red Eléctrica.
El operador del sistema mantiene una programación reforzada que recurre a centrales de ciclo combinado para disponer de generación síncrona capaz de proporcionar determinadas capacidades necesarias para la estabilidad de la red.
Estas centrales pueden entrar en funcionamiento mediante servicios de ajuste aunque no hayan casado inicialmente en el mercado diario. Y esa operación tiene un coste.
Según el análisis publicado este martes por Cinco Días, fuentes del sector atribuyen a estos servicios parte del encarecimiento del precio final de la electricidad y cuestionan que, más de un año después del apagón, no se haya ampliado suficientemente la participación de instalaciones renovables capaces de proporcionar algunos de esos servicios. Red Eléctrica, por su parte, ha defendido que el impacto de estas medidas sobre el mercado es limitado.
Agosto devuelve precios propios de la crisis energética
La evolución de los últimos meses muestra el cambio.
El mercado mayorista registró en junio un precio medio de 69,59 euros/MWh. En julio saltó hasta 104,75 euros/MWh, el nivel más elevado en 16 meses, según los datos de OMIE recogidos por Cinco Días. Este martes, el precio medio alcanza 120,35 euros/MWh.
Pero la media oculta el fenómeno que está caracterizando este verano: una enorme brecha entre las horas solares y el comienzo de la noche.
La fotovoltaica puede llevar el mercado prácticamente a cero durante la tarde y, apenas unas horas después, la retirada de esa producción coincide con una demanda todavía elevada y una mayor participación de centrales de gas.
Este martes ofrece un ejemplo extremo. El mercado mayorista pasa de 4,14 euros/MWh entre las 15.00 y las 16.00 a precios superiores a 200 euros durante la noche. Y para los hogares acogidos al PVPC, el máximo termina todavía más arriba: 364,54 euros/MWh entre las 21.00 y las 22.00 horas.