Pablo Hernández de Cos (Madrid, 1971) se ha convertido en el candidato español para presidir el Banco Central Europeo (BCE) y sustituir a Christine Lagarde, que abandonará anticipadamente su puesto el próximo 7 de febrero de 2027. El economista, que fue gobernador del Banco de España entre 2018 y 2024 y actualmente dirige el Banco de Pagos Internacionales (BPI), aspira a convertirse en el primer español en ocupar la presidencia de la institución encargada de la política monetaria de la eurozona. Su candidatura fue presentada formalmente por el Gobierno el pasado 6 de noviembre y tendrá como único rival al exgobernador del banco central de Países Bajos, Klaas Knot.
El vicepresidente primero del Gobierno y ministro de Economía, Carlos Cuerpo, fue el encargado de oficializar la propuesta española mediante una carta dirigida al presidente del Eurogrupo, Kyriakos Pierrakakis. El Ejecutivo defiende la experiencia de Hernández de Cos en política monetaria, supervisión bancaria y estabilidad financiera, además de su trayectoria internacional. "Pablo Hernández de Cos es un candidato excepcional, con un reconocido prestigio internacional y una trayectoria que demuestra liderazgo, independencia y capacidad de diálogo", aseguró Cuerpo al anunciar su nominación, subrayando el perfil técnico del exgobernador y su conocimiento del funcionamiento de los bancos centrales.
La elección cobra especial importancia porque el presidente del BCE participa en las decisiones sobre los tipos de interés que afectan a millones de ciudadanos europeos, desde las hipotecas vinculadas al euríbor hasta las condiciones de financiación de empresas y administraciones. Sin embargo, el nombramiento todavía no está decidido: España y Países Bajos han presentado las dos únicas candidaturas oficiales y deberán recabar apoyos entre los socios europeos antes de que se adopte una decisión definitiva.
De economista del Banco de España a gobernador durante seis años
Nacido en Madrid el 20 de enero de 1971, Hernández de Cos es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por CUNEF, licenciado en Derecho por la Universidad Nacional de Educación a Distancia (UNED) y doctor en Economía por la Universidad Complutense de Madrid, donde se especializó en macroeconomía, política fiscal, política monetaria y estabilidad financiera. Su trayectoria profesional ha estado ligada casi por completo a las instituciones económicas y financieras, tanto españolas como internacionales.
Ingresó en el Banco de España en 1997, donde comenzó trabajando en el Servicio de Estudios. Durante sus primeros años participó en investigaciones y análisis relacionados con la economía española, las finanzas públicas y las previsiones macroeconómicas. En 2004 se trasladó a Fráncfort para incorporarse al Banco Central Europeo como asesor de su Comité Ejecutivo, una experiencia que le permitió conocer desde dentro el funcionamiento de la institución que ahora aspira a presidir. Regresó a España en 2007 y asumió diferentes responsabilidades hasta convertirse, en 2015, en director general de Economía y Estadística del Banco de España.
Su salto a la primera línea institucional llegó en junio de 2018, cuando fue nombrado gobernador del Banco de España, después de que el Gobierno de Mariano Rajoy hubiera propuesto su candidatura antes del cambio de Ejecutivo. Hernández de Cos ejerció el cargo durante seis años, hasta junio de 2024, periodo en el que también formó parte del Consejo de Gobierno del BCE, el órgano encargado de adoptar las principales decisiones de política monetaria de la eurozona.
Durante su mandato tuvo que afrontar dos etapas especialmente complejas: las consecuencias económicas de la pandemia de coronavirus y el repunte de la inflación que llevó al BCE a elevar los tipos de interés a partir de 2022. Desde su posición como gobernador participó en las decisiones destinadas a controlar la subida de precios y defendió la importancia de combinar la estabilidad monetaria con la vigilancia de los riesgos financieros. También advirtió en diferentes ocasiones sobre problemas estructurales de la economía española, entre ellos la productividad, el envejecimiento de la población y la sostenibilidad de las cuentas públicas.
Actualmente dirige el Banco de Pagos Internacionales
Tras abandonar el Banco de España, Hernández de Cos amplió su trayectoria internacional. En noviembre de 2024 fue elegido director general del Banco de Pagos Internacionales (BPI), cargo que asumió oficialmente el 1 de julio de 2025 para un mandato de cinco años. Con sede en Basilea (Suiza), esta institución es conocida como el "banco de los bancos centrales", ya que facilita la cooperación entre autoridades monetarias de diferentes países y desarrolla trabajos relacionados con la estabilidad financiera y la regulación bancaria internacional.
Su elección para dirigir el BPI llegó después de haber presidido el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea entre 2019 y 2024, organismo responsable de impulsar estándares internacionales destinados a reforzar la solvencia y resistencia de las entidades financieras. También ha formado parte del Consejo de Estabilidad Financiera y de diferentes organismos europeos encargados de evaluar los riesgos del sistema bancario.
Esta experiencia constituye uno de los principales argumentos de la candidatura española. Hernández de Cos conoce tanto el funcionamiento interno del BCE como la coordinación internacional entre bancos centrales y los mecanismos de supervisión financiera. El economista también ha mantenido una vinculación con el ámbito académico, con actividades docentes en el IESE y trabajos de investigación sobre política económica.
Klaas Knot, su único rival para sustituir a Lagarde
La candidatura española se enfrenta a la del neerlandés Klaas Knot, de 59 años, que presidió el banco central de Países Bajos entre 2011 y 2025. Ambos aspirantes cuentan con experiencia en el Consejo de Gobierno del BCE y en organismos internacionales relacionados con la estabilidad financiera, aunque representan trayectorias y enfoques de política monetaria diferentes.
Hernández de Cos ha sido descrito por distintos analistas como un economista de perfil relativamente acomodaticio o dovish, partidario de valorar cuidadosamente los efectos de las decisiones monetarias sobre la actividad económica. Knot, por su parte, ha mantenido tradicionalmente posiciones más restrictivas frente a la inflación, asociadas al sector de los llamados halcones monetarios. No obstante, estas etiquetas simplifican posiciones que pueden variar según la evolución económica y no determinan automáticamente cómo actuaría cada candidato al frente de la institución.
El Eurogrupo examinó ambas candidaturas el pasado 9 de noviembre, en una reunión en la que su presidente, Kyriakos Pierrakakis, calificó a los dos aspirantes como perfiles de amplia experiencia internacional y pidió avanzar con rapidez en el proceso de designación.
La decisión no corresponde exclusivamente al Eurogrupo. La presidencia del BCE debe ser nombrada por el Consejo Europeo, a propuesta del Consejo de la Unión Europea y previa consulta al Parlamento Europeo y al propio BCE. Para formular la recomendación se requiere una mayoría cualificada reforzada de los países de la eurozona, equivalente a al menos 16 de los 21 Estados miembros, que representen como mínimo el 65% de su población.
Qué supondría que un español presidiera el BCE
Si Hernández de Cos consigue los apoyos necesarios, se convertiría en el primer español en dirigir el Banco Central Europeo, una institución que desde su creación ha estado presidida por el neerlandés Wim Duisenberg, el francés Jean-Claude Trichet, el italiano Mario Draghi y la francesa Christine Lagarde.
Su nombramiento supondría un nuevo paso en la presencia española en los principales organismos económicos internacionales, aunque el cargo exige actuar con independencia de los gobiernos nacionales. El presidente del BCE no representa los intereses de su país de origen, sino que debe velar por el cumplimiento del mandato de la institución, cuyo objetivo principal es mantener la estabilidad de precios en la eurozona.
Entre sus responsabilidades se encuentran presidir el Consejo de Gobierno y el Comité Ejecutivo, representar al banco ante las instituciones europeas y los mercados financieros y participar en las decisiones sobre tipos de interés, programas de compra de activos y otras herramientas de política monetaria. Estas decisiones, sin embargo, se adoptan de forma colegiada dentro del Consejo de Gobierno.
La salida anticipada de Lagarde, que inicialmente tenía previsto concluir su mandato en octubre de 2027, ha acelerado el calendario de sucesión. Hernández de Cos y Knot son, por ahora, los dos únicos aspirantes oficiales a un puesto cuyo mandato ordinario es de ocho años y no puede renovarse. La elección determinará quién dirigirá la política monetaria europea en una etapa marcada por la evolución de la inflación, los desafíos económicos de la eurozona y las transformaciones del sistema financiero internacional.