Moody's kalifikazio agentziak Frantziako zor publikoaren iraupen luzerako solbentzia nota 'Aa3' mantentzea erabaki du, eta ikuspegi negatiboa gordetzea. Hala ere, ohartarazten du "rating-a onartzea 2027rako aurrekontu bat onartuko dela suposatuz" dela, defizita murrizten lagunduko duena, finantza kostuen eta gizarte tentsioen hurrengo hilabeteetan moderazioa batera.
Horrela, Frantziako zorra kalitate altuko tartean jarraitzen du, 2002tik lehen aldiz %5etik gorako presioek 10 urteko bonoen errendimendua gainditu duten arren, arrisku prima azken 15 urteetako maximoetara igotzen delarik, gatazka sozialaren testuinguru batean eta kontuak aurrera ateratzeko oztopoak dituztenak, fiskal desoreka jasotzen dituztenak.
Bere txostenean, Moody's-ek Frantziako 'Aa3' kalifikazioa ekonomia zabalean, oparoan eta dibertsifikatuta oinarritzen dela azaltzen du, baita bere instituzio publikoen gaitasun altuan ere. Hala ere, onartzen du Frantziako marko instituzionalaren indarra probak jasaten ari dela Parlamentu oso frakzionatu baten eta instabilitate politiko eta sozialeko episodioen ondorioz, eta zor handia eta hazten ari dena, ordaintzeko gaitasunaren adierazleen okertzearekin batera, "beste erronka kreditizio garrantzitsu batzuk" direla.
Agentziak azpimarratzen du estatuko bonoen errendimenduak aurreikusitakoa baino azkarrago igo direla, aldi berean, "gizarte protestak handiak izan direla, "fiskal konsolidazio ahaleginak mugatu ditzakeena".
Testuinguru honetan, Moody's-ek Frantziako egungo kalifikazioa "2027rako defizita murriztuko duen aurrekontu bat onartuko dela suposatuz" dela azpimarratzen du, eta finantza kostuak eta gizarte tentsioak hurrengo hilabeteetan murriztuko direla.
"Testuinguru politiko eta sozial konplexuaren aurrean, azkenik, 2027rako defizita murriztuko duen aurrekontu bat onartuko dela suposatzen dugu, agian dekretu bidez", adierazi du agentziak.
Hala ere, ohartarazten du 2027ko apirilean eta maiatzean egingo diren hauteskunde presidencialetatik haratago, egonkortasun fiskal intentsibo eta jarraitu bat beharrezkoa izango dela, kontu publikoak indartzeko eta 2027an PIBaren %120 gaindituko duen zor ratioa kontrolatzeko.
Hori dela eta, hurrengo presidenteak eta etorkizuneko Gobernuak defizita murrizteko helburua mantenduko dutela aurreikusi arren, Moody's-ek ez du probable ikusten gizarte-tentsioei, agintari politikoen zatiketa aurreikusteko eta PIBaren hazkunde moderatuari aurre egiteko azkarreko kontsolidaziorik egin ahal izatea, beraz, zorra hamarkadaren gainerakoan handitzen jarraituko luke.
Era berean, azken hilabeteetan zor publikoaren errendimenduen igoera akusatua "frantziar zorra ordaintzeko gaitasunaren ahultze handiagoaren arriskua handitzen duela" ohartarazten du, herrialdearen finantza-indarra neurtzeko agentziak erabiltzen duen adierazle nagusia.
Horrela, Frantziako soberania-notaren gainean urte batzuetatik dagoen ikuspegi negatiboak agintari politikoen zatiketak legegintzako instituzioen funtzionamendu normala zailtzen jarraitzea arrisku handiagoa islatzen duela gogorarazten du. Gaur egungo gizarte-tentsioei lotuta, eszenatoki honek Exekutiboaren gaitasuna erronka garrantzitsuei aurre egiteko, hala nola defizit altuari, zor karga gorakorrari eta finantza-kostu etengabe altuagoei, konplikatzeko mehatxu egiten du.
Ikuspegi negatiboaren testuinguru honetan, Moody's-ek Frantziako 'Aa3' kalifikazioaren hobetzea oso probable ikusten du epe laburrean eta adierazten du kalifikazioa murriztu dezakeela legegintzako instituzioen gaitasuna neurriak onartzeko, azkar eta luzaro zorpetze bat saihesteko, ahuldu dela egiaztatzen bada.
"Aldaketa garrantzitsuen iraupen luzeko geldialdi edo atzera egiteak, batez ere pentsioei buruz, kalifikazioaren gainera presioa jartzen duela" ohartarazten du agentziak, baita arrisku geopolitikoaren intentsifikazio batek frantziar kreditua profilaren gainean presio beheratzailea gehitu dezakeela ere.