A firma de análise Jefferies voltou a apoiar a Aena ao reiterar sua recomendação de "compra" sobre os títulos do gestor aeroportuário, mantendo sem mudanças seu preço-alvo em 29,50 euros por ação.
Segundo a entidade, a tese de investimento da companhia continua plenamente vigente graças à sua sólida posição para enfrentar a incerteza macroeconômica internacional e aproveitar a demanda de capacidade na rede de aeroportos espanhóis.
Apesar da reação baixista do mercado após a publicação das contas do segundo trimestre, os especialistas atribuem esse movimento ao posicionamento prévio dos investidores e não aos fundamentos do grupo, sublinhando que a inflação de custos se comporta em linha com o previsto.
Para a segunda parte do ano, Jefferies identifica como catalisadores relevantes a confirmação do DORA III, a revisão do plano estratégico e a definição das tarifas reguladas com horizonte 2027.
Quanto ao marco regulatório, o relatório detalha que a proposta do DORA já foi remetida à Direção Geral de Aviação Civil (DGAC), de modo que a Aena carece de margem para introduzir novas modificações.
Além disso, contempla-se que os custos operacionais se ajustem a preços de 2026 dentro do novo esquema regulatório, o que permitirá absorver parcialmente a pressão derivada da inflação.
No negócio comercial, Jefferies destaca o bom comportamento da atividade nos terminais e ressalta que o lote de lojas livres de impostos (Duty Free) nas Ilhas Canárias continua sendo o único que opera acima das rendas mínimas anuais garantidas (MAG).
Por outro lado, a cautela mostrada pelo operador em suas projeções de tráfego se explica pelas limitações de capacidade durante a campanha de verão e pela incerteza que envolve a temporada invernal.
Com uma visão de longo prazo, os analistas avaliam positivamente a exposição da Aena ao crescimento da economia espanhola e ao tráfego vinculado a visitas a familiares, impulsionado pelo aumento da população imigrante.
Nesta linha, mantêm suas estimativas praticamente inalteradas e lembram que a empresa está agora cotando a um múltiplo de 16,3 vezes o lucro por ação estimado para 2027, com uma rentabilidade por dividendo próxima a 4,9%.
No fechamento da última sessão, as ações do gestor aeroportuário situaram-se em 26,82 euros, o que implica um aumento de 0,52% (0,14 euros) em relação ao preço de referência de 26,68 euros.