Commerzbank, el segundo mayor banco de Alemania y en el punto de mira de la italiana UniCredit, que ha lanzado una OPA para reforzar su posición en el capital, obtuvo un beneficio neto atribuido de 913 millones de euros en el primer trimestre de 2026, un 9,6% más que en el mismo periodo del año anterior. Este avance ha llevado a la entidad a mejorar sus previsiones anuales, al tiempo que refuerza su apuesta por la IA hasta 2030 y anuncia la eliminación bruta de 3.000 puestos de trabajo adicionales.
“Comenzamos el año con resultados récord”, ha subrayado Bettina Orlopp, consejera delegada de Commerzbank, que considera que las cuentas del primer trimestre de 2026 confirman que la hoja de ruta del banco está dando frutos y que el potencial es mayor de lo inicialmente estimado.
Entre enero y marzo, Commerzbank incrementó un 4,8% interanual su cifra de negocio, hasta 3.219 millones de euros. Dentro de este resultado, los ingresos por comisiones avanzaron un 8,9%, hasta 1.102 millones, mientras que los ingresos por intereses netos retrocedieron un 1,1%, hasta 2.047 millones de euros.
El coste del riesgo de crédito se redujo un 15% respecto al año anterior, hasta 142 millones de euros. Al cierre del trimestre, la rentabilidad neta sobre el patrimonio tangible (RoTE) alcanzó el 12,7%, frente al 11,1% de un año antes, y la rentabilidad financiera neta (RoE) se situó en el 12%, por encima del 10,6% registrado en el mismo periodo de 2025.
En cuanto a la ratio de capital de máxima calidad (CET1), el banco cerró el primer trimestre en el 14,5%, frente al 15,1% de doce meses antes.
“El aumento del rendimiento neto sobre el patrimonio tangible al 12,7% subraya nuestra creciente rentabilidad. Esto se basa en el continuo crecimiento de los ingresos y en una mayor eficiencia y nos sitúa en una posición óptima para alcanzar de forma fiable nuestros objetivos de rentabilidad para 2030 y, al mismo tiempo, ofrecer una atractiva rentabilidad del capital para nuestros inversores”, destacó Carsten Schmitt, director financiero de Commerzbank.
Tras este sólido arranque de ejercicio, Commerzbank ha revisado al alza su objetivo de beneficio para todo 2026, que pasa a ser de al menos 3.400 millones de euros, frente al mínimo anterior de 3.200 millones. Este ajuste refleja una mejora en la previsión de ingresos netos por intereses, mientras mantiene sin cambios su meta de crecimiento de los ingresos netos por comisiones en torno al 7%.
En conjunto, la entidad calcula que sus ingresos del año rondarán los 13.200 millones de euros y que sus costes se situarán alrededor de 7.000 millones. Con estas proyecciones, el banco espera ahora una ratio de costes sobre ingresos cercana al 53%, frente al 54% previsto anteriormente.
Pese al entorno complejo, Commerzbank mantiene que el resultado del riesgo se ubicará en torno a los 850 millones de euros y que la ratio CET1 superará el 14% a finales de 2026, con un objetivo de RoTE neto de alrededor del 12%, por encima del “más del 11,2%” fijado con anterioridad.
A más largo plazo, el banco aspira a una rentabilidad neta sobre el capital tangible del 17% en 2028, por encima del 15% que manejaba antes, y prevé que esta rentabilidad se sitúe en torno al 21% en 2030.
Además, la entidad proyecta que su resultado neto aumente hasta 4.600 millones de euros en 2028 y hasta 5.900 millones en 2030. En paralelo, estima que los ingresos escalarán hasta 15.000 millones en 2028 y hasta 16.800 millones dos años después, lo que implica una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 6%.
En lo que respecta a la estructura de costes, el banco alemán anticipa que se mantendrá estable en los próximos ejercicios y recalca que, si se excluye mBank, los gastos deberían reducirse. De este modo, prevé una mejora adicional de la relación coste-ingreso, que pasaría del 50% inicialmente proyectado al 48% en 2028 y al 43% en 2030.
Impulso a la IA y ajuste de plantilla
Asimismo, en el marco de su estrategia “Momentum 2030”, Commerzbank quiere explotar con más intensidad el potencial de la inteligencia artificial y, entre 2026 y 2030, planea destinar unos 600 millones de euros a este campo con el fin de elevar la productividad y mejorar la calidad del servicio.
En la siguiente etapa de desarrollo, el banco prevé desplegar de forma sistemática agentes de IA para cubrir procesos completos, desde el cambio de cuenta y los procedimientos de identificación del cliente (KYC) y verificación de documentación hasta la elaboración de contratos, lo que permitirá recortar de forma notable las tareas intensivas en mano de obra.
A partir de 2030, Commerzbank calcula que sus proyectos de IA generarán un valor adicional cercano a 500 millones de euros anuales. Al mismo tiempo, espera que estas tecnologías le permitan liberar y reasignar parcialmente alrededor del 10% de su capacidad, de forma que el personal comercial pueda dedicar más tiempo a ofrecer servicios de asesoramiento de alto valor añadido a los clientes.
En paralelo, la entidad ha señalado que su proceso de transformación continuará acompañado de una reducción de aproximadamente 3.000 empleos brutos adicionales, compensada en parte por contrataciones selectivas en áreas de crecimiento prioritarias.
Para garantizar que este ajuste se lleve a cabo de forma socialmente responsable, Commerzbank recurrirá, entre otras herramientas, a los programas de jubilación ya existentes, a la rotación natural de la plantilla y a los efectos demográficos.
“Los nuevos objetivos que presentamos hoy son el resultado de la ejecución rigurosa de nuestra estrategia”, declaró Bettina Orlopp.
Respuesta a la ofensiva de UniCredit
En relación con la propuesta de UniCredit, principal accionista de Commerzbank con algo menos del 30% del capital, el banco alemán considera que “el plan comunicado por UniCredit sigue siendo vago y conlleva considerables riesgos de ejecución”, además de advertir de que “usa narrativas engañosas que desacreditan a Commerzbank”.
“UniCredit exige a los accionistas de Commerzbank que acepten un resultado muy incierto y que renuncien a posibles ganancias y al control sin recibir ninguna prima”, defiende la dirección del banco, que insiste en que sigue abierta al diálogo siempre que UniCredit esté dispuesta a ofrecer una prima atractiva y a diseñar un plan que respete los pilares esenciales del modelo de negocio y la estrategia de Commerzbank.
El martes, UniCredit abrió el periodo de aceptación de su oferta de adquisición dirigida a los accionistas de Commerzbank, en la que valora al segundo mayor banco de Alemania en casi 35.000 millones de euros.
De acuerdo con la documentación difundida, el plazo de aceptación permanecerá abierto desde el 5 de mayo hasta el 16 de junio, con la posibilidad de una prórroga adicional de dos semanas, entre el 20 de junio y el 3 de julio de 2026.
La entidad italiana plantea una ecuación de canje de 0,485 acciones de UniCredit por cada título de Commerzbank, lo que supondría un precio de unos 34 euros por acción a los niveles actuales de cotización de UniCredit, frente a una cotización de Commerzbank que supera los 36 euros.