Columbia Threadneedle a signalé que la façon "confuse" dont la Réserve fédérale des États-Unis (Fed, pour son acronyme en anglais) communique a réactivé l'appétit des investisseurs pour les obligations.
"La communication confuse de la Fed crée un intérêt renouvelé pour la dette, qui est très différente de tout autre moment de l'histoire récente," a souligné le gestionnaire de portefeuilles de dette pour les clients de Columbia Threadneedle, Balaji Venkataraman, lors d'une conférence téléphonique.
Selon l'explication de la société de gestion, la banque centrale américaine est passée d'une posture plus "conservatrice" lors du symposium de Jackson Hole, où elle a souligné que sa priorité était de contenir l'inflation, à une approche plus accommodante, sans hâte d'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire.
"Le risque est que la Fed devienne moins crédible," a averti le gestionnaire de portefeuilles de dette de Columbia Threadneedle, Ed Al-Hussainy, concernant un scénario où l'inflation augmenterait et la banque centrale devrait ajuster les taux à la hausse, comme cela s'est produit en 2022.
À partir de ce diagnostic, la société anticipe une augmentation des taux d'intérêt de la part de la Fed au dernier trimestre de 2026.
"Optimisme" avant les élections de mi-mandat aux États-Unis.
En ce qui concerne les élections de mi-mandat aux États-Unis ("midterms"), prévues pour le 3 janvier prochain, Venkataraman a souligné le "grand optimisme" qui entoure ce rendez-vous électoral.
"Historiquement, après les élections 'midterms', les actifs à risque ont très bien performé parce qu'un gouvernement plus désorganisé et en conflit est en réalité quelque chose de positif, car il n'y a pas de surprises législatives, fiscales ou en matière de dépenses," a-t-il affirmé.
La prévision de Columbia Threadneedle est que le Parti démocrate augmente son contrôle sur le Congrès, en ligne avec le consensus dominant sur les marchés. Du point de vue législatif, "il semble de plus en plus probable que les mesures liées à l'action exécutive soient la voie la plus facile au cours des deux prochaines années," expose Venkataraman.
De plus, le gestionnaire a souligné qu'une bonne partie des initiatives que l'administration Trump souhaite faire avancer sont liées à la déréglementation, en particulier dans le secteur financier.