Columbia Threadneedle ha señalado que la forma “confusa” en que se está comunicando la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés) ha reactivado el apetito de los inversores por los bonos.
“La comunicación confusa de la Fed está creando un interés renovado en la renta fija, que es muy diferente de cualquier otro momento en la historia reciente, apuntó el gestor de carteras de renta fija para clientes de Columbia Threadneedle, Balaji Venkataraman, en una conferencia telemática.
Según ha explicado la gestora, el banco central estadounidense ha pasado de una postura más “conservadora” en el simposio de Jackson Hole, donde subrayó que su prioridad era contener la inflación, a un enfoque más acomodaticio, sin prisa por endurecer de forma adicional la política monetaria.
“El riesgo es que la Fed se vuelva menos creíble”, advirtió el gestor de carteras de renta fija de Columbia Threadneedle, Ed Al-Hussainy, respecto a un escenario en el que la inflación suba y el banco central deba ajustar los tipos al alza, tal y como ocurrió en 2022.
A partir de este diagnóstico, la firma anticipa un incremento de los tipos de interés por parte de la Fed en el último trimestre de 2026.
“Optimismo” ante las elecciones de medio mandato en EE.UU.
En relación con las elecciones de medio mandato en Estados Unidos (“midterms”), previstas para el próximo 3 de enero, Venkataraman ha puesto de relieve el “gran optimismo” que rodea a la cita electoral.
“Históricamente, tras las elecciones 'midterms' los activos de riesgo han tenido muy buenos resultados porque un gobierno más desorganizado y conflicto es, en realidad, algo positivo, ya que no hay sorpresas legislativas, ni fiscales, ni en materia de gasto”, aseguró.
La previsión de Columbia Threadneedle es que el Partido Demócrata aumente su control sobre el Congreso, en línea con el consenso predominante en los mercados. Desde la óptica legislativa, “cada vez parece más probable que las medidas relacionadas con la acción ejecutiva sean la vía más fácil durante los próximos dos años”, expone Venkataraman.
Además, el gestor ha remarcado que buena parte de las iniciativas que pretende sacar adelante la Administración Trump están vinculadas a la desregulación, especialmente en el sector financiero.