L'euro est en passe de clôturer sa cinquième semaine consécutive de baisses face au dollar, avec une dépréciation accumulée supérieure à 3 % durant cette période. La monnaie européenne a atteint lundi un minimum de 17 mois, à 1,1161 dollars, avant de récupérer une partie du terrain perdu lors des dernières séances.
L'évolution de la devise reflète l'inquiétude des investisseurs concernant la situation fiscale de la France et les difficultés politiques à faire avancer des mesures d'ajustement budgétaire. En même temps, la force relative de l'économie américaine a soutenu le dollar.
Lors de la séance de vendredi, l'euro se situait autour de 1,12 dollars. Bien que la tendance hebdomadaire restait négative, la stabilisation du marché de la dette française et la baisse des rendements des obligations américaines avaient réduit une partie de la pression sur la monnaie unique.
La dette française, au centre des doutes
La France concentre une bonne partie de l'attention du marché en raison du volume élevé de dette publique et de la difficulté à construire une majorité politique permettant d'approuver des coupes budgétaires. L'incertitude concernant la capacité du Gouvernement à réduire le déficit a accru la prudence des investisseurs.
La tension se reflète également sur le marché des obligations. Lorsque la rentabilité exigée sur la dette française augmente, le coût de financement de l'État croît et les écarts par rapport à la dette d'autres pays de la zone euro peuvent s'élargir. Ce mouvement nourrit les doutes sur la stabilité fiscale et politique de la deuxième plus grande économie du bloc.
La pression sur l'euro ne dépend pas uniquement de la France. L'évolution des taux d'intérêt, les attentes concernant les décisions des banques centrales et la demande internationale de dollars influencent également le change entre les deux monnaies.
La force du dollar limite la reprise de l'euro
Le dollar a reçu un soutien de la résistance de l'économie américaine et des attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les rendements de la dette des États-Unis avaient fortement augmenté ces dernières semaines, rendant certains actifs libellés en dollars plus attractifs.
Cependant, le mouvement n'a pas été linéaire. Le recul des rendements américains et une certaine stabilisation des obligations françaises ont permis à l'euro de récupérer une partie des pertes enregistrées au début de la semaine. Le taux de change reste exposé à de nouveaux changements dans les attentes concernant l'inflation, les taux d'intérêt et la politique fiscale.
Ce que cela implique pour les ménages et les entreprises
Un euro plus faible rend relativement plus cher les achats payés en dollars. Cela peut affecter les entreprises européennes qui importent des matières premières, des composants ou des produits cotés dans cette monnaie, bien que l'impact final dépende des contrats, des couvertures financières et de l'évolution des prix internationaux.
Pour les particuliers, le changement influence également les voyages aux États-Unis et d'autres dépenses libellées en dollars. Avec la même quantité d'euros, on obtient moins de dollars lorsque la monnaie européenne perd de la valeur, ce qui peut rendre l'hébergement, les achats et d'autres paiements plus coûteux.
L'évolution des prochaines sessions dépendra, entre autres facteurs, des nouveautés concernant le budget français, des mouvements sur le marché de la dette et des signaux de la Réserve fédérale. La cinquième chute hebdomadaire consécutive confirme la persistance de la pression sur l'euro, bien que la récupération partielle des derniers jours empêche d'interpréter le mouvement comme une baisse continue.